3 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型難受托資產(chǎn)規(guī)?？s減6成

2017年受托管理資產(chǎn)規(guī)模縮減至60.44億元，較去年同期下降59.87%。

對于收入結(jié)構(gòu)的問題，南華期貨在招股書中直言，目前公司主要利潤來源仍為傳統(tǒng)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的手續(xù)費收入和保證金利息收入，收入結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型，積極發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)被寫入了南華期貨的發(fā)展計劃當(dāng)中，不過在監(jiān)管機(jī)構(gòu)整治資產(chǎn)管理行業(yè)的背景下，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展受到限制。

數(shù)據(jù)顯示，2017年南華期貨受托管理資產(chǎn)規(guī)?？s減至60.44億元，較去年同期下降59.87%，高于行業(yè)同期下降13.56%的平均水平。南華期貨稱，2016年末公司境內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托管理資產(chǎn)規(guī)模較上年末下降了2.51%。2017年末,公司境內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托管理資產(chǎn)規(guī)模較上年末下降了59.87%，主要系部分資產(chǎn)管理計劃到期后不再續(xù)期所致。

從政策影響來看，2016年7月，證監(jiān)會頒布《證券期貨經(jīng)營杋構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》，要求在該法規(guī)發(fā)布之前存續(xù)的資產(chǎn)管理計劃若存在不合規(guī)的，續(xù)期應(yīng)受到限制。

南華期貨認(rèn)為，該法規(guī)短期內(nèi)給公司業(yè)務(wù)的規(guī)模及盈利造成一定不利影響，公司已按照該規(guī)定的相關(guān)要求，對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，確保公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

2012年，南華期貨總經(jīng)理羅旭峰在接受媒體采訪時表示，目前期貨公司的經(jīng)營范圍還比較狹窄，盈利能力相對較弱，通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，提高期貨公司的盈利模式將進(jìn)一步多元化，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。否則，期貨公司即使能IPO也不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

“橫店系”A股版圖再擴(kuò)張?

近日，“橫店系”A股資本布局或再添一子，南華期貨預(yù)備上市。

從南華期貨的股權(quán)關(guān)系來看，橫店控股為該公司的控股股東，橫店社團(tuán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)聯(lián)合會直接持有橫店控股70%的股權(quán)，該聯(lián)合會是南華期貨的實際控制人。

如果南華期貨成功上市，它將成為“橫店系”資本在A股的第6家上市公司。目前，橫店集團(tuán)旗下已經(jīng)擁有英洛華、普洛藥業(yè)、橫店東磁、得邦照明和橫店影視5家上市公司。

“橫店系”旗下已有5家上市公司

“橫店”是誰?

提及橫店，大家都會想到橫店影城。然而，實際上橫店已經(jīng)悄然發(fā)展成了一個業(yè)務(wù)橫跨影視、醫(yī)藥、金融和新材料等多個領(lǐng)域的“橫店系”。

公開資料顯示，橫店控股創(chuàng)辦于1975年，經(jīng)過40多年的發(fā)展，目前旗下已經(jīng)擁有英洛華、普洛藥業(yè)、橫店東磁、得邦照明和橫店影視5家上市公司，60多家公司，生產(chǎn)型企業(yè)200多家，成為以“電氣電子”、“醫(yī)藥化工”、“影視旅游”、“新型綜合服務(wù)業(yè)”四大產(chǎn)業(yè)為主的特大型企業(yè)集團(tuán)。

其在坊間被稱為“世界磁都”、“中國好萊塢”、“江南藥谷”等稱號。

從發(fā)展時間線來看，1975年橫店集團(tuán)創(chuàng)始人徐文榮創(chuàng)辦橫店絲廠，1978年抓住市場短缺的機(jī)會，徐文榮以絲廠為“母廠”，先后辦起了針織廠、內(nèi)衣廠、印染廠、化纖紡織廠等工廠。1980年發(fā)展磁性材料。1989年公司涉足醫(yī)藥化工領(lǐng)域，1995年創(chuàng)建文化村、娛樂村、度假村等文化娛樂設(shè)施。

1999年橫店控股設(shè)立，橫店集團(tuán)與旅游促進(jìn)會分別出資5.7億元，3000萬元組建橫店控股，并對“橫店集團(tuán)公司”以及下屬子公司進(jìn)行公司制改造。

2001年12月，橫店控股同意將5.7億元出資額轉(zhuǎn)讓給旅游促進(jìn)會，同意橫店控股增資至20億元，新增14億注冊資本由企業(yè)聯(lián)合會認(rèn)繳。經(jīng)東陽市人民政府認(rèn)定，橫店三會的資產(chǎn)屬于橫店集團(tuán)企業(yè)員工集體所有，據(jù)此，橫店控股系集體資產(chǎn)出資設(shè)立的企業(yè)法人，截至2017年底，橫店控股總資產(chǎn)為396.99億元、去年全年凈利潤為20.28億元。

公開資料顯示，橫店三會分別指企業(yè)聯(lián)合會、旅游促進(jìn)會、經(jīng)濟(jì)促進(jìn)會。旅游促進(jìn)會和企業(yè)聯(lián)合會分別持有橫店控股30%、70%的股權(quán)。

從上市公司層面來看，橫店控股持有橫店東磁50.15%的股權(quán)，持有英洛華39.38%的股權(quán)、持有得邦照明48%的股權(quán)，持有普洛藥業(yè)26.74%的股權(quán)，持有橫店影視80.35%的股權(quán)。

橫店控股為上述5家公司的控股股東。

借殼與IPO并重 “資本快槍手”徐永安打造“橫店系”

目前，橫店控股董事長為徐文榮的兒子，徐永安。他于2000年7月任橫店集團(tuán)控股有限公司常務(wù)副總裁;2001年8月后任橫店集團(tuán)控股有限公司總裁、橫店集團(tuán)有限公司董事長。

橫店系的資本市場布局主要得益于徐永安，其通過一系列并購重組和IPO上市形成了龐大的“橫店系”，他本人也被給予“資本快槍手”的稱號。

在橫店系布局上市企業(yè)的過程中，前期以并購重組為主，徐永安上任后先后促成普洛藥業(yè)與英洛華的借殼上市，并且完成了在金融方面的布局，包括收購南華期貨，參股浙商銀行，并且控股西藏證券。

2012年橫店控股通過受讓資本加上本身持有的股份，成為普洛藥業(yè)的實控人;普洛藥業(yè)通過重大資本重組方案，橫店集團(tuán)便將旗下的康裕制藥、德邦化學(xué)等股權(quán)與普洛藥業(yè)的商業(yè)性資產(chǎn)置換，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)借殼上市。

此外，橫店控股還通過借殼“太原剛玉”完成英洛華的上市。

后期受益于新股發(fā)行常態(tài)化，2017年橫店集團(tuán)收獲了兩單IPO，年初促成得邦照明上市，去年8月又促成橫店影視上市。此前，橫店東磁亦是通過IPO成功上市。

除了上市層面，橫店控股旗下公司囊括了東陽市的各類基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。橫店控股100%控股東陽市橫店自來水有限公司、東陽市燃?xì)庥邢薰?、東陽市橫店加油站有限公司。(王全浩)

■ 觀察

曾陷理財合同“假章”事件 涉及資金近600萬元

南華期貨招股書顯示，2015年，南華期貨海寧營業(yè)部(海寧營業(yè)部已于2017年9月1日更名為“桐鄉(xiāng)營業(yè)部”)出現(xiàn)“假章事件”。顧某、海寧市中正環(huán)保有限公司、許某分別于2015年3月3日、2014年9月1日、2013年10月10日在南華期貨開立期貨經(jīng)紀(jì)賬戶，該營業(yè)部前員工與顧某、海寧市中正環(huán)保有限公司、許某在開戶完成后，簽署理財合同，事后經(jīng)查，合同及合同上所蓋的南華期貨海寧營業(yè)部公章系偽造。

招股書披露，該案尚在公安機(jī)關(guān)偵查階段。記者通過顧某、海寧市中正環(huán)保有限公司、許某向法院的訴訟請求估算，預(yù)估涉及資金近600萬元。

招股書中，南華期貨提示投資者注意公司內(nèi)控風(fēng)險。從公司評價來看，證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年，南華期貨的評級分別為A類AA級、A類A級和A類AA級，優(yōu)于行業(yè)平均水平。

值得注意的是，南華期貨常務(wù)副總經(jīng)理葉柯曾經(jīng)有14年的證監(jiān)會任職經(jīng)歷。招股書披露，葉柯在1998年2月至2012年6月期間，先后就職于證監(jiān)會期貨部交易所，稽查局、期貨部公司二處，期貨二部檢查一處。2012年7月至今就職于南華期貨股份有限公司，歷任黨委書記、副總經(jīng)理。(記者 王全浩)