定向降準(zhǔn)今起實(shí)施 央行暫停公開市場(chǎng)操作

1月25日，央行公告稱，考慮到普惠金融定向降準(zhǔn)可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，今日不開展公開市場(chǎng)操作。鑒于今日有1200億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1200億元。

央行此前預(yù)告，針對(duì)普惠金融的定向降準(zhǔn)將于1月25日起實(shí)施，預(yù)計(jì)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性3000億元。華南理工大學(xué)公共政策研究院客座研究員蔡浩團(tuán)隊(duì)給出的最新測(cè)算數(shù)據(jù)則顯示，此次定向降準(zhǔn)所釋放的流動(dòng)性大概在3000億元至3800億元之間，這個(gè)規(guī)模甚至低于一次普通的中期借貸便利(MLF)投放。

隨著近期市場(chǎng)流動(dòng)性逐步寬松，央行的公開市場(chǎng)操作也有收緊趨勢(shì)，今日更是大幅凈回籠1200億元。雖然有定向降準(zhǔn)資金支持，但更多是推進(jìn)流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。央行此前也表示，主要釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，規(guī)模在3000億元左右。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛也指出，此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)的影響是短期的。2017年，央行通過“削峰填谷”，把市場(chǎng)利率水平維持在一個(gè)緊平衡狀態(tài)的總體思路非常清晰。央行為進(jìn)一步去杠桿、有效控制宏觀桿桿率創(chuàng)造良好貨幣金融條件的方向，在2018年是不會(huì)改變的。因此，即便定向降準(zhǔn)會(huì)引起市場(chǎng)流動(dòng)性短期內(nèi)增加，但寬松狀態(tài)應(yīng)該不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短端利率繼續(xù)小幅下行。隔夜Shibor下降2.8個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.5740%，達(dá)到近階段低位。7天Shibor下降3.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.8320%。(記者 金嘉捷)