廢紙價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)
四季度成品紙價(jià)高位運(yùn)行邏輯未變
今年以來,造紙行業(yè)上市公司股價(jià)節(jié)節(jié)攀升,Wind造紙指數(shù)三季度更是從3500點(diǎn)漲至最高5020點(diǎn)。同時(shí),造紙行業(yè)業(yè)績同比大幅增長。經(jīng)歷了全產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)風(fēng)暴,10月底以來,廢紙價(jià)格高位松動(dòng),相比最高點(diǎn)回調(diào)30%。面對(duì)原材料價(jià)格下跌,下游造紙企業(yè)成品紙漲跌不一。
中國證券報(bào)記者了解到,目前造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)波動(dòng)較大,但在環(huán)保趨嚴(yán)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下,總體上漲的邏輯未變,原材料國外廢紙漿配額緊張、下游消費(fèi)升級(jí)需求攀升等支撐因素明朗。季節(jié)性旺季疊加多地陸續(xù)出臺(tái)秋冬季限產(chǎn)政策,四季度紙價(jià)高位運(yùn)行可期。
廢紙價(jià)格高位松動(dòng)
10月底以來,廢紙各品類市場(chǎng)報(bào)價(jià)經(jīng)歷了同比兩倍以上漲幅后,從高位回調(diào)30%左右,出現(xiàn)高位松動(dòng)的滯漲現(xiàn)象。但受到環(huán)保趨嚴(yán)、外廢配額縮減、下游供不應(yīng)求等因素影響,廢紙價(jià)格相比往年仍然是翻倍行情。
近期廢紙價(jià)格高位松動(dòng),暴漲暴跌的消息不斷。10月18日-10月22日,廣東、江浙部分地區(qū)的A類廢紙價(jià)格從3400元/噸跌到1800元/噸,但短時(shí)間內(nèi)又沖回最高點(diǎn)。緊接著,10月底以來,廢紙價(jià)格又從高位下跌了近30%。11月6日,“99廢紙之家”發(fā)布的公告顯示,在91家造紙廠中,86家下調(diào)了廢紙價(jià)格。山東棗莊某廢紙廠C類廢紙價(jià)格跌至880元/噸。同時(shí),造紙行業(yè)另一重要原材料木漿,則在10月底頻頻傳出斷貨的消息。
對(duì)于廢紙價(jià)格暴漲暴跌的原因,百川資訊輕工行業(yè)分析師雷茜對(duì)中國證券報(bào)記者解釋稱,10月中旬,廢紙供給量加大,新的外廢配額到港,廣東等部分沿海地區(qū)廢紙規(guī)模激增,以至于短期市場(chǎng)供過于求,同時(shí)廢紙市場(chǎng)原有庫存加速出清,造成10月中旬價(jià)格暴跌。隨后不到一周的時(shí)間就漲回最高點(diǎn),一方面與大型廢紙囤貨商控盤有關(guān),另一方面下游造紙企業(yè)對(duì)廢紙的需求有增無減。最近一周的暴跌,與反彈力度過大有一定關(guān)系,產(chǎn)業(yè)鏈目前在尋找新的平衡點(diǎn)。
廢紙價(jià)格雖然相比年內(nèi)高點(diǎn)大幅回調(diào),但相比往年,目前仍然是翻倍行情。對(duì)此,東吳證券輕工行業(yè)分析師馬莉表示,廢紙價(jià)格大幅波動(dòng),非需求下滑所致,需求仍然堅(jiān)挺。
廢紙全年價(jià)格大幅上漲由其本身供需所致。廢紙來源方面,國廢規(guī)模大致是外廢的兩倍,二者共同決定廢紙市場(chǎng)供應(yīng)。2017年8月,環(huán)保部發(fā)布新版的《進(jìn)口廢物管理目錄》,禁止混合廢紙進(jìn)口,外廢體量縮減,外廢配額比較緊張。環(huán)保力度加大導(dǎo)致的供給端受限。廢紙需求方面,按照成品紙的類型,可分為主要原料和配比原料兩種。其中,文化紙依據(jù)不同的品種配比針葉漿、闊葉漿、廢紙漿。瓦楞紙的原材料基本全部是廢紙漿。成品紙的需求激增,是廢紙價(jià)格上漲的重要因素。業(yè)內(nèi)人士分析稱,目前來看,廢紙供給和需求并未發(fā)生大的變化,短期廢紙到港量激增的影響正在消化,暴漲暴跌的現(xiàn)象正在緩解。
值得注意的是,廢紙行業(yè)在暴漲暴跌行情中加速整合。據(jù)了解,中國外廢市場(chǎng)基本被歐美日韓企業(yè)包攬,這些市場(chǎng)的廢紙行業(yè)較為成熟。目前,國內(nèi)市場(chǎng)陸續(xù)根據(jù)品質(zhì)進(jìn)行分類細(xì)則,比如含水量不得高于12%等。廢紙流通標(biāo)準(zhǔn)化后,囤貨商得以控盤和整合,多地催生“垃圾王”、“廢紙王”等。
對(duì)此,雷茜表示,從目前情況看,廢紙行業(yè)集中度提高,大型囤貨商的舉動(dòng)可能引起廢紙價(jià)格的漲跌。同時(shí),廢紙價(jià)格暴漲暴跌的區(qū)域性特征明顯。這與下游造紙行業(yè)集中度較高有關(guān)。目前國內(nèi)造紙企業(yè)主要集中在沿海地區(qū),這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),紙制品需求量多。而廣東、江浙、山東等地屬于造紙大省,同樣也是廢紙供應(yīng)大省。
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