在線教育再迎風(fēng)口 新三板公司如何脫穎而出?

今年，境內(nèi)外資本市場掀起了一股教育公司上市的浪潮，在剛過去的10月20日，“少兒英語培訓(xùn)機(jī)構(gòu)”瑞思學(xué)科英語(股票代碼：REDU)在納斯達(dá)克敲鐘上市，在線教育業(yè)務(wù)為其增色不少。再往前，在線外教英語品牌VIPKID宣布獲得了2億美元D輪融資，猿題庫融資額達(dá)到1.2億美元，在線教育領(lǐng)域相關(guān)公司的單筆融資額不斷刷新紀(jì)錄。業(yè)界人士紛紛感嘆，在線教育又迎來了風(fēng)口。

在線教育再掀高潮

上海一位券商教育行業(yè)研究員告訴證券時報·新三板論壇記者，2014年以來，在線教育一直很火，只是2014年、2015年，大家都在搶占入口，不少投資者都是盲目投資，推高了企業(yè)的估值，2016年相對來說投資比較謹(jǐn)慎。如今，經(jīng)過兩三年的沉淀，有些業(yè)績還可以的企業(yè)浮出水面，行業(yè)的盈利模式也逐漸清晰，資本再一次蜂擁而至，加上多家在線教育公司上市成功、多家A股上市公司業(yè)績暴增，二級市場反應(yīng)不錯，助推了在線教育投融資的火爆。

他分析道，VIPKID能獲得資本青睞，主要是因?yàn)樗刚埩瞬簧俦泵赖挠⒄Z老師，讓他們在線和小朋友進(jìn)行“一對一”交流，效果比想象中好，課程標(biāo)準(zhǔn)化程度也還比較高，解決了一個目前還沒有其他規(guī)模較大的企業(yè)解決過的“教育跨區(qū)域輸送”問題，這是它能估值百億的原因。

深圳融創(chuàng)投資副總監(jiān)陳宗真告訴記者，現(xiàn)在在線教育這么火，是由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較完善，致使行業(yè)進(jìn)入門檻及成本都比較低。另外網(wǎng)速快、家庭經(jīng)濟(jì)能力有所提升、國民對教育的重視程度不斷提高以及AR/VR、直播等在線教育手段的多樣化，使得在線教育得到快速發(fā)展。

據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月，中國在線教育用戶規(guī)模達(dá)1.44億，比2016年年底增長了662萬人，人工智能的發(fā)展助推了在線教育產(chǎn)業(yè)升級。另外，根據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)，2016年中國在線教育行業(yè)整體規(guī)模超過1500億元，同比增長27%，同時預(yù)計(jì)2017-2019年仍將維持20%左右的年均復(fù)合增速，至2019年市場有望接近2700億元規(guī)模。龐大的市場催生了大批在線教育公司，資本也紛紛涌入攻城略地。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板上在線教育相關(guān)企業(yè)達(dá)35家，產(chǎn)品主要集中在幼兒教育、K12、職業(yè)教育等賽道上。其中18家公司掛牌以來獲得過融資，總?cè)谫Y額達(dá)10億元。同時，多家公司業(yè)績增長明顯，今年上半年，35家公司平均營業(yè)收入接近7000萬元，其中19家實(shí)現(xiàn)盈利，平均凈利潤逾1000萬元，精英在線、圣才教育等企業(yè)同比扭虧為盈。

線上線下結(jié)合是趨勢

前述的券商研究員也向記者分析道，對于創(chuàng)業(yè)公司來說，純在線教育2B業(yè)務(wù)一般比較容易盈利，2C業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)盈利非常難，尤其是“一對一”業(yè)務(wù)，實(shí)際上線上的成本并不低，有時候獲客成本甚至占到客單量的一半以上，再加上教師的工資及管理成本，算起來成本甚至比線下推廣還高。除非公司在市場已經(jīng)有一定的積累和品牌效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“一對多”教學(xué)，比如新東方網(wǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，掛牌公司新東方網(wǎng)(839896)旗下的新東方在線、酷學(xué)網(wǎng)及新東方批改網(wǎng)三大在線教育平臺付費(fèi)學(xué)生人次同比增長81%，其中國內(nèi)考試、出國考試、K12付費(fèi)學(xué)生人次均同比翻番，實(shí)現(xiàn)凈利潤超3000萬元，是去年同期的十倍。

但實(shí)際上，幾年前困擾企業(yè)的純在線教育變現(xiàn)難問題仍然未解決，尤其K12的2C在線教育業(yè)務(wù)，使用者與付費(fèi)者分離、運(yùn)營成本高、接受度低等問題是阻礙企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的幾個“老大難”問題。專注小學(xué)創(chuàng)新課程的愛學(xué)幫教育創(chuàng)始人吳伯告訴記者，這是因?yàn)樵诰€教育無法完全滿足學(xué)習(xí)者的需求，孩子的教育需要陪伴，需要互動性，并且，對電腦屏幕接觸太多也很難讓家長接受，“K12在線教育最大的障礙就是既要弄清楚孩子真正需要的是什么，還得能打動家長，讓他們來買單，二者的需求吻合度較低，孩子需要內(nèi)容有趣，家長則更注重是否能學(xué)到有用的知識。”

在陳宗真看來，未來教育肯定是往信息化、智能化、共享化的方向發(fā)展。與此同時，教育企業(yè)發(fā)展到一定階段，大多數(shù)都不只是純粹做軟件或硬件，或者只做線上或線下，而是軟硬件一體、線上線下結(jié)合，“現(xiàn)在已經(jīng)有不少在線教育公司，慢慢在往線下滲透，這是一種趨勢。”

軟硬件一體結(jié)合，比如剛敲鐘上市的瑞思，2014年至2017年，營收由4億元增長至7億元，凈利潤方面則由虧損逾7000萬元至盈利5000萬。成功扭虧的背后，除在線分級閱讀和“一對一”口語課程的貢獻(xiàn)外，瑞思的產(chǎn)品還包括互動電子白板、AR卡片教學(xué)等教具。

線上線下相結(jié)合，能提高學(xué)習(xí)過程中與學(xué)員間的互動性，比如新東方和好未來正在嘗試的“雙師教學(xué)”模式，在課堂中，學(xué)生通過答疑器參與教學(xué)互動，并將教學(xué)情況反饋給線上老師。新東方集團(tuán)預(yù)測，“雙師教育”模式將成為公司教學(xué)業(yè)務(wù)的未來發(fā)展模式。

還有采取線上標(biāo)準(zhǔn)化課程+線下輔導(dǎo)的方式，比如新三板中德諾浩(839994)，通過線上“智慧課堂”和線下“學(xué)徒式實(shí)訓(xùn)”相結(jié)合的方式，為中高職院培養(yǎng)專業(yè)汽車人才。