對(duì)于白酒賽道而言,區(qū)域酒企搭上資本大鱷,如同手握一張快速通。但這樣的“鐵律”似乎在安徽金種子酒業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金種子酒”)(600199)面前失效了。距離金種子酒被華潤(rùn)系招致麾下近一年時(shí)間,6月1日,金種子酒以24.16元/股價(jià)格收盤(pán),漲幅達(dá)-0.98%,總市值約為158.9億元。資本市場(chǎng)表現(xiàn)平平的同時(shí),近五年來(lái),凈利虧損面不斷擴(kuò)張、酒類(lèi)毛利率近乎腰折的事實(shí),也讓金種子酒成為華潤(rùn)系白酒團(tuán)隊(duì)中的“落后生”。
資本市場(chǎng)亟待提振
在被華潤(rùn)系收購(gòu)的338天里,金種子酒在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)或許很難讓股東滿(mǎn)意。
(相關(guān)資料圖)
6月1日,金種子酒以24.16元/股價(jià)格收盤(pán),漲幅達(dá)-0.98%,總市值約為158.9億元。縱觀5月的21個(gè)交易日中,金種子酒股價(jià)在5月4日摸高達(dá)24.87元/股,5月17日觸底達(dá)22.28元/股,漲幅差達(dá)11.62%。
將時(shí)間拉長(zhǎng),金種子酒在被華潤(rùn)系收購(gòu)后的首個(gè)交易日(2022年6月27日),錄得收盤(pán)價(jià)為28.9元/股,相較于開(kāi)盤(pán)時(shí)的30.37元/股,全天漲跌幅達(dá)-0.76%。
北京商報(bào)記者梳理資料發(fā)現(xiàn),自2022年6月25日完成股權(quán)變更至今,金種子酒最高收盤(pán)價(jià)出現(xiàn)在2023年2月23日,達(dá)29.75元/股。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示:“從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,金種子酒并沒(méi)有因?yàn)榧尤肴A潤(rùn)系而得以快速拉升,背后的主要原因,仍在于品牌力所造成的差異性。”
為了穩(wěn)住資本市場(chǎng)情緒并增添信心,金種子酒高管在今年5月進(jìn)行了歷史上管理層第一次增持股票。據(jù)北京商報(bào)記者了解,此次擬合計(jì)增持金額不低于320萬(wàn)元且不超過(guò)420萬(wàn)元,計(jì)劃增持人員包括公司董事、總經(jīng)理何秀俠,副總經(jīng)理何武勇,董事、總工程師楊紅文,副總經(jīng)理徐三能,副總經(jīng)理?xiàng)钤?,董事、董事?huì)秘書(shū)金彪,財(cái)務(wù)總監(jiān)金昊。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士指出:“高管增持金種子酒股票從一定程度上來(lái)說(shuō),是為資本市場(chǎng)以及公司內(nèi)部表決心的一種方式。但從其業(yè)績(jī)層面來(lái)看,盡管此舉在資本市場(chǎng)能夠暫時(shí)穩(wěn)定軍心,但若想從根本上解決焦慮,則需要進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”
酒類(lèi)毛利近乎腰折
在眾多白酒酒企中,華潤(rùn)系選擇了位于安徽的金種子酒。這看似是一只“潛力股”,但縱觀金種子酒近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,這股潛力卻很難激發(fā)。
北京商報(bào)記者梳理金種子酒近年來(lái)業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn),近五年來(lái)金種子酒歸母凈利逐漸下跌。財(cái)報(bào)顯示,2018-2022年金種子酒歸母凈利潤(rùn)分別為1.02億元、-2.04億元、0.69億元、-1.66億元以及-1.87億元。
值得一提的是,2020年金種子酒因收到阜陽(yáng)市潁州區(qū)人民政府支付的土地補(bǔ)償2.16億元,此次征收補(bǔ)償對(duì)金種子酒2020年度利潤(rùn)影響額為2.05億元。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士指出:“盡管2020年金種子酒錄得0.69億元的正向歸母凈利潤(rùn),但若扣除該報(bào)告期內(nèi)的土地補(bǔ)償,凈利或?qū)⑷詾樘潛p狀態(tài)?!?/p>
對(duì)于金種子酒而言,在面臨歸母凈利下降的同時(shí),也面臨著盈利能力減弱的事實(shí)。北京商報(bào)記者梳理歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),金種子酒近五年來(lái)酒類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率逐漸下降近乎腰折。2018-2022年,金種子酒酒類(lèi)毛利率分別為61.42%、57.3%、42.02%、42.05%以及38.81%。
不僅如此,對(duì)比安徽省內(nèi)其他三家白酒上市公司,金種子酒毛利率早已被甩開(kāi)兩個(gè)身位。以2022年酒類(lèi)毛利率來(lái)看,古井貢酒、迎駕貢酒以及口子窖酒類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率分別為80.68%、70.97%以及74.07%,分別是金種子酒酒類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率的2.08倍、1.83倍以及1.91倍。
針對(duì)毛利率問(wèn)題,金種子酒在5月26日舉辦的2022年及2023年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上再度亮明決心,以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)提升毛利率。
對(duì)此,白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛表示,安徽市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)較為明顯,其中中低端市場(chǎng)萎縮較為嚴(yán)重。因此,在這樣的大背景之下,金種子酒40-50元優(yōu)勢(shì)價(jià)格帶也逐漸受影響,導(dǎo)致其幾大主力產(chǎn)品發(fā)展、銷(xiāo)售不暢,進(jìn)而導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損。
品牌力難占渠道優(yōu)勢(shì)
在業(yè)績(jī)承壓、盈利能力減弱之下,如今即將迎來(lái)華潤(rùn)系入主金種子一年時(shí)間,在業(yè)績(jī)上仍不見(jiàn)改觀。
根據(jù)一季度財(cái)報(bào)顯示,金種子酒今年1-3月歸母凈利仍虧損0.41億元,相較于2022年一季度虧損0.12億元而言,虧損面持續(xù)擴(kuò)大。
針對(duì)一季度業(yè)績(jī)虧損下降問(wèn)題,北京商報(bào)記者致電金種子酒董秘辦并以采訪(fǎng)提綱方式采訪(fǎng)金種子相關(guān)部門(mén),截至發(fā)稿前,均未得到回復(fù)。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士指出:“作為華潤(rùn)系收購(gòu)酒企中唯一一家白酒上市公司,金種子酒在華潤(rùn)系的白酒版圖中擔(dān)負(fù)著酒業(yè)平臺(tái)的重任,因此華潤(rùn)系也會(huì)傾注更多的渠道、市場(chǎng)資源來(lái)幫助金種子酒提升現(xiàn)狀。但從目前金種子酒在省內(nèi)外市場(chǎng)的銷(xiāo)售情況來(lái)看,很難吃透華潤(rùn)系的渠道資源優(yōu)勢(shì)?!?/p>
事實(shí)上,在華潤(rùn)系龐大的渠道資源面前,金種子酒卻在省外市場(chǎng)上犯了難。
北京商報(bào)記者梳理資料發(fā)現(xiàn),金種子酒近五年來(lái)主要以省內(nèi)市場(chǎng)為主要銷(xiāo)售區(qū)域,且省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收約為省外市場(chǎng)的11倍。
作為主要銷(xiāo)售區(qū)域,金種子酒近年來(lái)省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收在10億元大關(guān)上下徘徊。其中,2018-2022年金種子酒業(yè)省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收分別為 10.58億元、8.1億元、9.35億元、11.07億元以及10.76億元。
盡管營(yíng)收額看似穩(wěn)定,但從營(yíng)業(yè)能力層面來(lái)看,近年來(lái)金種子酒省內(nèi)市場(chǎng)毛利率卻近乎腰折。北京商報(bào)記者翻閱歷年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),金種子酒2018-2022年省內(nèi)市場(chǎng)毛利率分別為45.87%、34.85%、25.78%、27.36%以及24.49%。
對(duì)此,酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青進(jìn)一步指出,目前白酒行業(yè)消費(fèi)者回歸理性,在圈層營(yíng)銷(xiāo)和意見(jiàn)領(lǐng)袖的引領(lǐng)下,金種子酒省內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)技巧在一線(xiàn)名酒廠(chǎng)品牌力擠壓下無(wú)法施展力量。
北京商報(bào)記者梳理財(cái)報(bào)獲悉,2018-2022年金種子酒省外市場(chǎng)毛利率分別為60.3%、60.5%、42.46%、44.02%以及43.62%,整體降幅約16.68個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士指出:“以金種子酒的品牌力以及溢價(jià)能力來(lái)看,拓展省外市場(chǎng)需要極度依靠華潤(rùn)系資源。若僅僅依靠金種子酒自身渠道資源以及市場(chǎng)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō),業(yè)績(jī)很難在省外市場(chǎng)中得以提升。”
北京商報(bào)記者 劉一博 實(shí)習(xí)記者 馮若男
標(biāo)簽:
Copyright @ 2008-2020 m.g888726.cn 華夏財(cái)富網(wǎng) 版權(quán)所有 聯(lián)系郵箱:3960 29142@qq.com