“減肥茶第一股”碧生源如今陷入虧損泥潭。8月20日晚間，碧生源在港交所發(fā)布中期業(yè)績公告，報告期內(nèi)公司收入1.68億元，同比下降36.6%;同期凈利潤為-2887.2萬元，而上年同期公司則實現(xiàn)盈利2740萬元。

談到上半年業(yè)績下滑原因，碧生源方面表示，主要系集團(tuán)調(diào)整對經(jīng)銷商、分銷商的管理政策與對銷售人員的激勵政策所致。據(jù)了解，為杜絕經(jīng)銷商違反公司管理政策、低價在市場上銷售囤貨的行為，碧生源減少了經(jīng)銷商大批量采購時的折扣，并將銷售人員獎勵標(biāo)準(zhǔn)自“經(jīng)銷商銷售業(yè)績”向“藥店銷售業(yè)績”轉(zhuǎn)變。

碧生源認(rèn)為，從長遠(yuǎn)角度來看，此舉措有利于減少擾亂市場行為，加強(qiáng)渠道管理，促進(jìn)藥店終端銷售，進(jìn)而為股東帶來更高回報。碧生源還強(qiáng)調(diào)，預(yù)計下半年集團(tuán)業(yè)績會提升。

核心產(chǎn)品收入全線下滑

中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時，碧生源在中國已經(jīng)有非常長的時間了，它更多是廣告營銷的驅(qū)動，并不是本身產(chǎn)品品質(zhì)或者是產(chǎn)品升級及創(chuàng)新帶來的增長。現(xiàn)在整個中國減肥人群有了一定的大健康意識，它被消費人群拋棄也是意料之中的事情。

資料顯示，碧生源旗下目前有常潤茶、常菁茶、減肥藥等產(chǎn)品，三大核心產(chǎn)品上半年收入全線下滑。其中常潤茶和常菁茶收入分別為5160萬元和7840萬元，與上年同期相比分別下降50.95%和49.4%，減肥藥產(chǎn)品上半年收入2286萬元，同比縮水15.33%。

在碧生源常潤茶和常菁茶收入下降背后，不僅產(chǎn)品銷量縮水，其平均售價也出現(xiàn)下滑。半年報顯示，常潤茶和常菁茶上半年銷量分別為3720萬茶包和5720萬茶包，而去年同期分別為7350萬茶包和8120萬茶包。兩款產(chǎn)品平均售價分別為1.39元和1.37元，而去年同期平均售價均在1.4元以上。

據(jù)了解，碧生源常菁茶實際上是由減肥茶更名而來，原國家食藥監(jiān)總局規(guī)定不得生產(chǎn)名稱中含有表述產(chǎn)品功能相關(guān)文字的保健食品，“碧生源牌減肥茶”于2016年5月停止生產(chǎn)，當(dāng)年 11月，改名后的新品獲批重新上市。雖然碧生源曾表示“恢復(fù)生產(chǎn)后經(jīng)營拐點出現(xiàn)”，但2018上半年財報清晰顯示出，常菁茶銷量仍然出現(xiàn)較大幅度下滑。

針對三款主打產(chǎn)品銷量下滑原因、未來對減肥等產(chǎn)品的具體規(guī)劃以及如何提升市場份額等問題，中國網(wǎng)財經(jīng)記者嘗試撥打碧生源官網(wǎng)電話，一直處于無人接聽狀態(tài)，將采訪提綱發(fā)至公司官網(wǎng)提供的郵箱，但截至記者發(fā)稿時未得到相關(guān)回復(fù)。

經(jīng)營性現(xiàn)金流-9488.2萬元 多次發(fā)行新股“補血”

在碧生源的這份半年報中，其現(xiàn)金流情況引起記者注意。數(shù)據(jù)顯示，碧生源上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-9488.2萬元，而上年同期流入了4672.5萬元，有業(yè)內(nèi)人士表示，這或許意味著碧生源面臨著較大的資金壓力。

事實上，為補充公司營運資金及適當(dāng)收購及潛在投資機(jī)會，碧生源于上半年發(fā)行了新股。碧生源5月發(fā)布的公告顯示，擬以0.5港元/股價格發(fā)售新股2.93億股，募集1.46億港元，約合人民幣1.18億元。而在去年3月10日，碧生源同樣是以0.5港元/股的價格發(fā)行1.65億股新股，占當(dāng)時認(rèn)購擴(kuò)大后股份的10.12%，募集所得款項總額為8250萬港元，而發(fā)行的原因與本次相同。

業(yè)績不振，經(jīng)營性現(xiàn)金流惡化，這導(dǎo)致了碧生源股價持續(xù)萎靡。8月21日收盤，碧生源股價為0.405港元，合人民幣0.35元，而2010年9月30日上市時開盤價為每股3.59港元;2010年碧生源市值為52億港元，而如今只剩下6.6億港元，縮水幅度接近90%。(記者劉小菲 段思琦)