銀保監(jiān)會(huì)周末發(fā)聲　加大信貸投放力度：要怎樣做?

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，近期銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與防控風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，正確理解監(jiān)管政策意圖，充分利用當(dāng)前流動(dòng)性充裕、融資成本穩(wěn)中有降的有利條件，加大信貸投放力度，擴(kuò)大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資支持。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)指出，將落實(shí)無還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策。

業(yè)內(nèi)指出，無還本續(xù)貸早于2014年便提出，多家銀行已推行相關(guān)業(yè)務(wù)，但設(shè)置了準(zhǔn)入門檻確保資金安全，該舉有利于降低中小微企業(yè)融資成本。

近期貸款投放明顯加快。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，7月新增人民幣貸款1.45萬億元，同比多增6237億元。銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)銀行按照市場(chǎng)化原則，保障在建項(xiàng)目融資需求，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的金融支持。7月新增基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款1724億元，較6月多增469億元。同時(shí)，信托貸款、委托貸款等表外融資變化也趨于平緩。

銀保監(jiān)會(huì)指出，上半年共處置不良貸款約8000億元，較上年同期多處置1665億元。合理確定市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，推動(dòng)定向降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股盡快落地，盤活存量資產(chǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)效率。督促銀行適當(dāng)提高利潤(rùn)留存比例，夯實(shí)核心資本，積極支持銀行機(jī)構(gòu)尤其是中小機(jī)構(gòu)多渠道補(bǔ)充資本，打通商業(yè)銀行補(bǔ)充一級(jí)資本的渠道，增強(qiáng)信貸投放能力。6月末，商業(yè)銀行資本充足率13.52%，核心一級(jí)資本充足率10.57%，在表內(nèi)貸款快速增長(zhǎng)的情況下資本水平保持穩(wěn)定。

小微企業(yè)方面，著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題，優(yōu)化小微金融服務(wù)監(jiān)管考核辦法，加強(qiáng)貸款成本和貸款投放監(jiān)測(cè)考核，落實(shí)無還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策，提高小微企業(yè)貸款不良容忍度，有效發(fā)揮監(jiān)管考核“指揮棒”的激勵(lì)作用。今年前7個(gè)月，銀行業(yè)小微企業(yè)貸款增加1.6萬億元，增速持續(xù)高于同期全部貸款增速。

銀保監(jiān)會(huì)提出：

保障在建項(xiàng)目融資需求，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的金融支持

銀行措施

多家銀行推“無還本續(xù)貸”相關(guān)業(yè)務(wù)

記者獲悉，無還本續(xù)貸早于2014年便提出，多家銀行已推行相關(guān)業(yè)務(wù)或類似業(yè)務(wù)，有利于降低中小微企業(yè)融資成本。

不少銀行推出的相關(guān)業(yè)務(wù)是“無還本續(xù)貸”的類似產(chǎn)品，且都有準(zhǔn)入門檻。以廣發(fā)銀行為例，該行對(duì)于續(xù)貸企業(yè)設(shè)置了專門的準(zhǔn)入門檻。有的銀行通過循環(huán)貸來降低小微企業(yè)融資成本。以招行自動(dòng)轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)為例，只針對(duì)其資信良好、并通過審批的小微抵押貸款的客戶。客戶貸款到期前，招行系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)發(fā)放一筆新貸款，為客戶歸還原貸款的剩余本金，客戶僅需按時(shí)歸還新貸款的利息，到期還本。興業(yè)銀行則推出“連連貸”，通過貸款到期日還款和放款的無縫對(duì)接，實(shí)現(xiàn)融資資金的長(zhǎng)效使用，延長(zhǎng)企業(yè)貸款期限。建行今年1月推出“云稅貸”業(yè)務(wù)，小微企業(yè)憑借誠(chéng)信納稅可以無抵押物輕松獲貸助，一年之內(nèi)，循環(huán)使用，隨借隨還，貸款金額最高為企業(yè)近兩年平均納稅額的9倍，最高可貸200萬元。

也有多名銀行業(yè)人士表示，無還本續(xù)貸早已存在多年，每年強(qiáng)調(diào)加大投放，此次銀保監(jiān)會(huì)再次強(qiáng)調(diào)，表明了政策的延續(xù)性。但在投放過程中，銀行有自己的尺度和門檻，可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：“正常每筆貸款的投放都會(huì)嚴(yán)格審核，部分小微企業(yè)如果存在問題，依然是拿不到貸款的。”

多家銀行將小微企業(yè)貸款投放的方向瞄準(zhǔn)高新技術(shù)企業(yè)。比如建設(shè)銀行已實(shí)現(xiàn)為超6800家高新技術(shù)企業(yè)提供超1670億元融資支持，其中近80%是小微型高新技術(shù)企業(yè)。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)：加大對(duì)小微企業(yè)扶持力度

早在2014年7月，原銀監(jiān)會(huì)就針對(duì)小微企業(yè)推出了無還本續(xù)貸，其初衷是為了解決小微企業(yè)融資難問題，降低其貸款成本。業(yè)內(nèi)指出，銀保監(jiān)會(huì)再次強(qiáng)調(diào)無還本續(xù)貸，表明將加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，尤其對(duì)小微企業(yè)的扶持力度，但并不意味著放水。國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后盤和林表示， “無還本續(xù)貸”在操作層面上與借新還舊或者貸款展期非常相似。但傳統(tǒng)的貸款展期只可以有一次，而目前“無還本續(xù)貸”還沒有就申請(qǐng)續(xù)貸次數(shù)作出相關(guān)規(guī)定。“無還本續(xù)貸”繞開了過橋貸款從而減輕了小微企業(yè)的融資成本，但考慮到續(xù)貸可能被濫用，相關(guān)文件對(duì)小微企業(yè)申請(qǐng)續(xù)貸提出了較高的要求。

板塊影響

環(huán)保建材建筑等行業(yè)有望受益

廣州日?qǐng)?bào)訊(全媒體記者 張忠安)銀保監(jiān)會(huì)上周六透露，近期貸款投放明顯加快，而且還指導(dǎo)銀行加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的金融支持。而7月份新增基礎(chǔ)設(shè)施貸款超過1720億元。因此，不少人士預(yù)計(jì)，從去庫(kù)存到補(bǔ)短板，市場(chǎng)一段時(shí)間的熱點(diǎn)有望逐步轉(zhuǎn)向補(bǔ)短板，特別是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。二級(jí)市場(chǎng)上，環(huán)保、建材、建筑等多個(gè)行業(yè)有望受益。從資金流向看，已經(jīng)有不少主力潛伏“補(bǔ)短板”主題。

7月基建新增貸款超1720億元

“不會(huì)大水漫灌，但在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板，應(yīng)該會(huì)帶來不少機(jī)會(huì)。”深圳一位私募人士表示。數(shù)據(jù)顯示，目前資金已經(jīng)開始向基建領(lǐng)域流動(dòng)，7月份新增資金超過1720億元，同比大幅增加。銀保監(jiān)會(huì)還表示，要指導(dǎo)銀行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板進(jìn)行金融支持。

“從政策到規(guī)劃，再到具體的金融支持，補(bǔ)短板可能是今年下半年，甚至今后一段時(shí)段市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。”上述私募人士認(rèn)為。從2015年開始，以去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板為重點(diǎn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就拉開大幕，資本市場(chǎng)都有提前反應(yīng)。這也意味著，承接補(bǔ)短板的基礎(chǔ)設(shè)施有望成為未來一段時(shí)間的熱點(diǎn)。

具備補(bǔ)短板潛力的行業(yè)才能真正受益

8月份A股基建板塊出現(xiàn)異動(dòng)，多只個(gè)股連續(xù)上漲。不過，雖然基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)⒊蔀檠a(bǔ)短板的主要承接板塊，但并非“大水漫灌”。二級(jí)市場(chǎng)上，環(huán)保、建材、基建等領(lǐng)域具備補(bǔ)短板潛力的行業(yè)才能真正受益。

廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者了解到，環(huán)保成為不少部門工作的重中之重。因此，今年下半年環(huán)保和鄉(xiāng)村振興板塊有可能在補(bǔ)短板主題中有所表現(xiàn)，并刺激部分PPP項(xiàng)目活躍。

建材行業(yè)中，受益于環(huán)保趨嚴(yán)、去產(chǎn)能以及基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板，水泥板塊出現(xiàn)業(yè)績(jī)和股價(jià)雙升。今年上半年，上市水泥企業(yè)業(yè)績(jī)紛紛飆升，塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)8.6億元，同比增長(zhǎng)177.34%。萬年青預(yù)計(jì)2018年半年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)440%~490%。海螺水泥上半年凈利潤(rùn)有望同比增加100%。另外，華新水泥、四川雙馬、福建水泥等業(yè)績(jī)都出現(xiàn)大翻身。

在很多機(jī)構(gòu)人士看來，下半年基建投資有望企穩(wěn)回升，同時(shí)企業(yè)融資渠道重回通暢將大幅提升對(duì)新項(xiàng)目的投標(biāo)意愿，也有望催化基建類公司下半年經(jīng)營(yíng)改觀，如軌道交通、水利建設(shè)、鐵路建設(shè)等。

無還本續(xù)貸

所謂“無還本續(xù)貸”，是指在貸款到期前，銀行依據(jù)對(duì)企業(yè)客戶的歷史數(shù)據(jù)以及行為評(píng)估，支持符合條件的小微企業(yè)自動(dòng)續(xù)貸或延長(zhǎng)貸款額度使用期限，突破融資過程中“先還后貸”的傳統(tǒng)模式。

貨幣政策

央行強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健中性”

廣州日?qǐng)?bào)訊(全媒體記者 林曉麗、盧夢(mèng)謙)近日，央行發(fā)布《2018年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)，傳遞出下一階段貨幣政策和外匯政策的最新思路。記者注意到，與一季度貨幣政策相比，二季度貨幣政策基調(diào)改動(dòng)較大，新增堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激等表述。外匯政策方面，將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激

《報(bào)告》稱，下一階段，將創(chuàng)新和完善金融宏觀調(diào)控，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性、松緊適度，把好貨幣供給總閘門，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢(shì)變化預(yù)調(diào)微調(diào)，注重穩(wěn)定和引導(dǎo)預(yù)期，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健向記者表示，報(bào)告提出“保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，把好貨幣供給總閘門”，再次強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健中性”值得重視，市場(chǎng)之前對(duì)政策放松的預(yù)期可能過于樂觀。

《報(bào)告》稱，無論是2017年至 2018年一季度的人民幣匯率升值，還是二季度以來的人民幣匯率貶值，都是由市場(chǎng)力量推動(dòng)的，央行已基本退出常態(tài)式外匯干預(yù)，這從官方外匯儲(chǔ)備和央行外匯占款變化上也能反映出來。

《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，我國(guó)一向堅(jiān)持市場(chǎng)化的匯率改革方向， 更多發(fā)揮市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，不搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值，不會(huì)將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端等外部擾動(dòng)。

鄂永健指出，央行的這一表態(tài)明確向市場(chǎng)傳達(dá)了不會(huì)對(duì)人民幣連續(xù)大幅貶值、外匯供求明顯失衡坐視不管的信號(hào)，有利于穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，打消部分機(jī)構(gòu)意圖做空人民幣的想法，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣匯率企穩(wěn)、震蕩波動(dòng)。

企業(yè)貸款利率升幅放緩

《報(bào)告》顯示，6月非金融企業(yè)及其他部門一般貸款加權(quán)平均利率為6.08%，比3月上升0.07 個(gè)百分點(diǎn);個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為5.60%，比3月上升0.18個(gè)百分點(diǎn)。與3月相比，企業(yè)貸款利率升幅放緩，個(gè)人住房貸款利率升幅加快，兩者在3月的升幅分別為0.21和0.16個(gè)百分點(diǎn)。

鄂永健表示，今年以來貨幣市場(chǎng)利率趨于下行，其對(duì)貸款市場(chǎng)利率的滯后影響逐漸顯現(xiàn)。個(gè)人住房貸款利率繼續(xù)加快上行則反映了按揭貸款供需依然偏緊的市場(chǎng)形勢(shì)。