堅瑞沃能巨額債務危機 華麗業(yè)績顯財務謎團

隨著國內(nèi)新能源電池補貼門檻和政策調(diào)整，對部分靠補貼增加利潤的新能源企業(yè)造成極大沖擊，曾經(jīng)的A股市場消防第一股、國內(nèi)三大動力電池廠商之一的陜西堅瑞沃能股份有限公司(下稱“堅瑞沃能”)，近年來在業(yè)績亮麗的同時，卻已深陷泥潭。

4月2日，堅瑞沃能發(fā)布公告稱，公司目前的逾期債務為19.98億元，主要為應付票據(jù)和銀行借款。截止公告披露日，堅瑞沃能整體債務221.38億元，其中：應付票據(jù)100.09 億元，應付賬款22.21 億元，銀行借款54.74 億元， 融資租賃形成長期應付款25.93 億元，非金融機構借款3.32 億元，股東借款15.09 億元。

面對巨額債務，堅瑞沃能表示，對于債權人的權利主張，公司面臨償債風險，對日常經(jīng)營造成影響。

堅瑞沃能為何在如此短的時間內(nèi)出現(xiàn)巨額債務危機?其自身又有哪些謎團?出現(xiàn)資金鏈斷裂還有哪些“已知”和“未知”的問題?

巨額債務危局

陜西堅瑞沃能股份有限公司是一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務為一體，為用戶提供消防系統(tǒng)解決方案的高新技術企業(yè)，該公司于2010年9月2日在深圳證券交易所首發(fā)上市。

堅瑞沃能主要資產(chǎn)深圳市沃特瑪電池有限公司(下稱“沃特瑪”)是這場債務危機的“主角”。2016年，堅瑞沃能通過重大資產(chǎn)重組100%股權完成收購沃特瑪，合并報表期間4個月內(nèi)便實現(xiàn)凈利潤4.35億元，對上市公司2016年業(yè)績產(chǎn)生重大積極影響，主營業(yè)務在消防業(yè)務板塊的基礎上新增新能源業(yè)務板塊，堅瑞沃能借助沃特瑪順利成為國內(nèi)三大動力電池廠商之一。

數(shù)據(jù)顯示，2016年堅瑞沃能實現(xiàn)營業(yè)收入約為38.2億元，同比增長557.03%，對應實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4.25億元，同比增長1102.98%。而沃特瑪在2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入66.8億元，凈利潤9.66億元。

如此良好的業(yè)績突然遭遇“變臉”令業(yè)界震驚，除了巨額債務，堅瑞沃能同時還存在超額對外擔保問題。

4月1日，堅瑞沃能公告稱，公司及其下屬子公司累計審批的對外擔?？傤~為192.15億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的244.63%，實際發(fā)生對外擔保金額為136.21億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的173.41%。

根據(jù)證監(jiān)會相關規(guī)定，上市公司對外擔?？傤~不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產(chǎn)的50%。而堅瑞沃能將近兩倍于凈資產(chǎn)的實際對外擔保金額，遠遠超出證監(jiān)會設定的“警戒紅線”，或存在潛在的資不抵債風險。

更為糟糕的是，堅瑞沃能控股股東及實際控制人郭鴻寶直接持有的公司股份整體質(zhì)押率為 94.95%，其控制下的寧波堅瑞新能源投資合伙企業(yè)(有限合伙)持有的公司股份整體質(zhì)押率為 97.53%，如果公司股價連續(xù)下跌，有被平倉的風險;公司大股東及董事總經(jīng)理李瑤持有上市公司的全部股份約3.3億股目前被司法凍結，這些股份有被司法處置的風險。

值得一提的是，堅瑞沃能子公司沃特瑪也因債務問題，資金賬戶被司法凍結。

相關公告顯示，堅瑞沃能公司及其子公司因公司及子公司沃特瑪因債務到期無法償還借款而產(chǎn)生民事糾紛，名下共13個銀行賬號被湖北省武漢市中級人民法院凍結，賬戶資金合計6254.22萬元。

在此前的3月27日，公司大股東李瑤持有公司的3.3億股被深圳市福田區(qū)人民法院全部司法凍結。對于凍結原因，該公司公告稱，浙江浙商產(chǎn)融控股有限公司與李瑤為深圳新沃運力汽車有限公司后續(xù)股權融資進程提供保證而產(chǎn)生的合同糾紛案，向法院提出財產(chǎn)保全申請，申請凍結被申請人銀行賬戶存款約人民幣 10.82億元或查封、扣押被申請人相當于約人民幣10.82億元的等值財產(chǎn)。

對于目前堅瑞沃能的處境，4月3日李瑤在接受《中國財富網(wǎng)》采訪時表示：“為了公司發(fā)展，我把個人的全部資產(chǎn)都投了進去。”李瑤預計，他手中已質(zhì)押的公司股票，大概在三四個跌停的時候可能就會爆倉。在李瑤看來，“資金鏈”問題正在蠶食整個新能源汽車行業(yè)。只不過有的企業(yè)能夠通過其他方式緩沖，有的企業(yè)尚未被曝光而已。

此外，作為大股東李瑤的一致行動人的李金林，近日也收到了國泰君安的《平倉通知函》。相關公告顯示，因李金林股票質(zhì)押合約發(fā)生違約，并未按證券公司要求進行提前購回標的證券、償還負債，國泰君安擬對李金林的股票進行減持處置。

業(yè)績財務謎團

堅瑞沃能2017年第三季度報告顯示，本報告期末總資產(chǎn)約317.38億元，相比上年度末增加51.85% ;本報告期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約85.81億元，本報告期比上年度本報告期末增長9.51%;本報告期末營業(yè)收入約25.42億元，同比增長172.84%;本報告期末歸屬于上市公司股東的凈利潤 約1.93億元，同比增長125.61%;本報告期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1.72億元，同比增長106.96%。

然而，高速增長的財務報表相關數(shù)據(jù)中，卻未顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等現(xiàn)金流相關數(shù)據(jù)具體數(shù)額。

對于現(xiàn)金流問題，堅瑞沃能在2017年三季報“重要事項”中解釋稱，“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入較上年同期減少約25.07億元，降幅1867.19%，主要系通過票據(jù)結算貨款、賒銷方式銷售產(chǎn)品的業(yè)務量增加、回款速度減緩等因素致使經(jīng)營活動現(xiàn)金流入相對較少，而安徽、湖南、內(nèi)蒙古、郴州等地新設子公司投產(chǎn)，材料儲備、人工及各項費用支出相應增加，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大所致。

除現(xiàn)金流疑問外，堅瑞沃能營收質(zhì)量也存在隱憂。

堅瑞沃能2017年三季報顯示：堅瑞沃能應收賬款較期初增長約49.48元，增幅99.29%，主要系新能源產(chǎn)品銷售業(yè)務增長，受補貼政策的影響，回款速度減緩致使應收賬款增加。預付款項較期初增長約7.09億元，增幅241.97%，主要系子公司中沃綠源預付購車款及采購電芯原材料、包材等預付貨款所致。其中在資產(chǎn)減值損失較上年同期增長約1.16億元，增幅將近6倍，據(jù)稱主要系應收賬款和存貨增長，使得按照相關會計政策計提的壞賬準備以及存貨跌價準備增加所致。

而據(jù)2018年2月27日堅瑞沃能披露的2017年業(yè)績快報顯示：報告期末公司總資產(chǎn)約為357.62元，比期初增長 71.10%;歸屬于上市公司股東所有者權益約為 83.56億元，比期初增長 6.64%;報告期末公司總資產(chǎn)大幅增長的主要原因為公司全資子公司深圳市沃特瑪電池有限公司應收款項、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等較前一年度均呈現(xiàn)大幅上漲。

值得注意的是，原定于2018年3月27日披露2017年年度報告的堅瑞沃能，在3月21日發(fā)布公告稱，延期披露2017年年度報告。相關信息顯示，堅瑞沃能于2018年1月30日、2018年2月23日召開了第四屆董事會第五次會議及2018年第一次臨時股東大會審議通過了《關于更換會計師事務所的議案》，將公司原審計機構瑞華會計師事務所變更為利安達會計師事務所。

因更換會計師事務所和籌劃重大資產(chǎn)重組等原因，該公司2017年年度報告延期至2017年4月27日披露。

2018年4月4日，堅瑞沃能股票再次跌停，盤中資金或嘗試打開跌停板，但截止收盤最終還是被逾9萬手賣單死死封在跌停板，而在此之前其已經(jīng)連續(xù)錄得兩個跌停。

對于堅瑞沃能資金鏈斷裂迷局，市場似乎已經(jīng)做出判斷，但其自身是否還有其他的尚未暴露的風險公眾不得而知。堅瑞沃能華麗增長背后是否還隱藏著什么業(yè)界未解的疑問?記者擬對相關問題進行提問，但多次撥打該公司董秘辦電話，均無人接聽?；蛟S隨著“迷霧”的消散，公眾能看到一個更為真實的堅瑞沃能。(賀海龍)