經營杠桿系數是什么?

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經營杠桿系數也稱營業(yè)杠桿系數或營業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤的變動率相對于產銷量變動率的比，定義計算公式為息稅前利潤變動率/產銷量變動率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)，△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產銷量變動值。

經營杠桿系數與財務杠桿系數的關系?

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業(yè)務量變動率;財務杠桿系數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。

經營杠桿系數(DOL)，是息稅前利潤變動率與產銷業(yè)務量變動率的比，用來測算經營杠桿效應程度。

(1)DOL的定義公式：

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業(yè)務量變動率

(2)簡化公式：

報告期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

DOL=M0/EBIT0=M0/(M0-F0)=(EBIT0+F0)/EBIT0

經營杠桿與經營風險

(1)經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響

(2)經營杠桿系數越高，表明息稅前利潤受產銷業(yè)務量變動的影響程度越大，經營風險也就越大

財務杠桿系數(DFL)，是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值，用來測算財務杠桿效應程度

(1)DFL的定義公式：

財務杠桿系數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

(2)簡化公式：

報告期財務杠桿系數=基期息稅前利潤/基期利潤總額

DFL=EBIT0/(EBIT0-I0)

【注意】如果企業(yè)還存在固定股息的優(yōu)先股，則：

DFL=EBIT0/[EBIT0-I0-Dp/(1-T)]

式中：Dp為優(yōu)先股股利;T為企業(yè)所得稅稅率

財務杠桿與財務風險

(1)財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響

(2)財務杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大