上市券商投資性房地產(chǎn)“家底”：賬面價值接近32.5億元 房地產(chǎn)投資節(jié)奏放緩

本報記者 呂江濤

近日，某上市券商在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售旗下5套房產(chǎn)引起投資者的關(guān)注。而在一個多月之前，還有一家上市券商也曾公告表示，擬出售其名下11套房產(chǎn)。兩家上市券商擬出售的這16套房產(chǎn)估值接近1.2億元。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在業(yè)績不景氣的背景下，出售房產(chǎn)也是上市券商可以選擇的扮靚業(yè)績的方式之一。

上市券商“投資性房地產(chǎn)”的家底到底有多厚?2018年三季報顯示，有18家上市券商在資產(chǎn)負(fù)債表上披露了其在房地產(chǎn)上的投資情況。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至今年第三季度末，上述18家上市券商的“投資性房地產(chǎn)”賬面價值為32.47億元，比2014年年末增加了13.75億元。

8家上市券商

投資性房地產(chǎn)均超1億元

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年三季報中，共有18家上市券商詳細(xì)披露了各自在房地產(chǎn)上的投資情況，分別是中信證券、西南證券、海通證券、興業(yè)證券、華泰證券、方正證券、東北證券、國海證券、廣發(fā)證券、申萬宏源、東興證券、國信證券、第一創(chuàng)業(yè)、華安證券、中原證券、財通證券、中信建投、天風(fēng)證券。

按照各自合并報表口徑(下同)，截至今年第三季度末，上述18家券商的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)合計高達(dá)32.47億元。

其中，截至今年第三季度末，投資性地產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模在1億元以上的上市券商有8家，分別是中信證券(8.51億元)、海通證券(2.67億元)、興業(yè)證券(2.46億元)、華泰證券(8.03億元)、方正證券(1.72億元)、第一創(chuàng)業(yè)(3.44億元)、天風(fēng)證券(1.41億元)、國信證券(1.06億元)。

剩下的10家上市券商的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模都較小。截至今年第三季度末，投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模分別為：西南證券(0.37億元)、東北證券(0.31億元)、國海證券(0.20億元)、廣發(fā)證券(0.21億元)、申萬宏源(0.62億元)、東興證券(0.32億元)、華安證券(0.23億元)、中原證券(0.19億元)、財通證券(0.25億元)、中信建投(0.48億元)。

值得注意的是，證券公司投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的房屋、建筑物等。特別值得一提的是，證券公司在投資性房地產(chǎn)的財務(wù)計算上，多數(shù)是采用成本法進(jìn)行的初始計量。也就是說，相關(guān)券商的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中是以房地產(chǎn)買入成本值計入，不僅并未考慮近年來房價上漲因素的影響，還考慮到了折舊。

海通證券繼續(xù)加碼

今年以來增加2.5億元

事實上，關(guān)于房價的話題的討論一直經(jīng)久不衰。作為對市場最敏感的群體之一，券商對房價怎么看?也許從近期券商投資房地產(chǎn)的情況可以看到其對房地產(chǎn)市場的態(tài)度。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，2014年以來，共有20家上市券商的資產(chǎn)科目中出現(xiàn)過“投資性房地產(chǎn)”。截至2014年年末、2015年年末、2016年年末、2017年年末和2018年第三季度末，這20家上市券商的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總額分別為18.72億元、26.41億元、26.02億元、32.15億元和32.47億元。

可見，除了2016年外，上述20家上市券商近5年來對房地產(chǎn)投資一直處于加碼狀態(tài)。不過，今年以來，多數(shù)上市券商對房地產(chǎn)的投資節(jié)奏明顯放緩，甚至有所縮水。

其中，招商證券和長城證券分別在2016年年末和2017年年末將投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)降為0;華泰證券近4年以來，投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)也一直處于減少狀態(tài)，從2015年年末的13.02億元減少至今年第三季度末的8.03億元。另外17家上市券商中，截至今年第三季度末，有16家公司的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)比2017年年末也都有不同程度的縮水，只有海通證券大幅增長。

資料顯示，截至2014年年末、2015年年末、2016年年末、2017年年末和2018年第三季度末，海通證券的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模分別為2046萬元、1925萬元、1806萬元、1686萬元和26710萬元。可見，與去年年末相比，今年前三季度海通證券的投資性房地產(chǎn)增加了約2.5億元，增幅為1484.22%。

對此，一位會計師事務(wù)所的專業(yè)人士認(rèn)為，投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)折舊會影響整體資產(chǎn)規(guī)模。按照當(dāng)前投資性房地產(chǎn)的類別，行業(yè)內(nèi)一般會有一個公認(rèn)的30年至50年的折舊年限，然后行業(yè)也會據(jù)此有個約定俗成的預(yù)計凈殘值率。根據(jù)這些數(shù)據(jù)，會計算出一個年折舊率，年折舊率范圍一般在1.9%到3.17%之間。從數(shù)據(jù)來看，其他券商不一定是減持了手中的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)，而海通證券今年以來對房地產(chǎn)資產(chǎn)的投資可以肯定是大幅增加的。 　　上市券商近5年投資性房地產(chǎn)“家底”一覽 證券代碼　　 證券名稱　　2018年第三季度末(億元)　　2017年年末(億元)　　2016年年末(億元)　　2015年年末(億元)　　2014年年末(億元)

600030.SH　　中信證券　　8.51　　　　　　　　　　　　8.72　　　　　　　　　0.68　　　　　　　　　0.71　　　　　　　　　0.74

600369.SH　　西南證券　　0.37　　　　　　　　　　　　0.39　　　　　　　　　0.43　　　　　　　　　0.46　　　　　　　　　0.49

600837.SH　　海通證券　　2.67　　　　　　　　　　　　0.17　　　　　　　　　0.18　　　　　　　　　0.19　　　　　　　　　0.20

600999.SH　　招商證券　　0.00　　　　　　　　　　　　0.00　　　　　　　　　0.00　　　　　　　　　0.05　　　　　　　　　0.06

601377.SH　　興業(yè)證券　　2.46　　　　　　　　　　　　2.52　　　　　　　　　1.61　　　　　　　　　0.50　　　　　　　　　0.63

601688.SH　　華泰證券　　8.03　　　　　　　　　　　　8.45　　　　　　　　　11.30　　　　　　　　 13.02　　　　　　　　 6.74

601901.SH　　方正證券　　1.72　　　　　　　　　　　　2.33　　　　　　　　　2.20　　　　　　　　　2.76　　　　　　　　　1.17

000686.SZ　　東北證券　　0.31　　　　　　　　　　　　0.32　　　　　　　　　0.20　　　　　　　　　0.14　　　　　　　　　0.15

000750.SZ　　國海證券　　0.20　　　　　　　　　　　　0.21　　　　　　　　　0.22　　　　　　　　　0.23　　　　　　　　　0.25

000776.SZ　　廣發(fā)證券　　0.21　　　　　　　　　　　　0.22　　　　　　　　　0.24　　　　　　　　　0.25　　　　　　　　　0.27

000166.SZ　　申萬宏源　　0.62　　　　　　　　　　　　0.85　　　　　　　　　0.88　　　　　　　　　0.96　　　　　　　　　0.00

601198.SH　　東興證券　　0.32　　　　　　　　　　　　0.34　　　　　　　　　0.00　　　　　　　　　0.00　　　　　　　　　0.00

002736.SZ　　國信證券　　1.06　　　　　　　　　　　　1.46　　　　　　　　　1.57　　　　　　　　　0.77　　　　　　　　　0.85

002797.SZ　　第一創(chuàng)業(yè)　　3.44　　　　　　　　　　　　3.52　　　　　　　　　3.69　　　　　　　　　3.80　　　　　　　　　4.09

600909.SH　　華安證券　　0.23　　　　　　　　　　　　0.23　　　　　　　　　0.25　　　　　　　　　0.15　　　　　　　　　0.16

601375.SH　　中原證券　　0.19　　　　　　　　　　　　0.22　　　　　　　　　0.23　　　　　　　　　0.21　　　　　　　　　0.23

601108.SH　　財通證券　　0.25　　　　　　　　　　　　0.27　　　　　　　　　0.28　　　　　　　　　0.31　　　　　　　　　0.86

601066.SH　　中信建投　　0.48　　　　　　　　　　　　0.50　　　　　　　　　0.56　　　　　　　　　0.66　　　　　　　　　0.64

601162.SH　　天風(fēng)證券　　1.41　　　　　　　　　　　　1.45　　　　　　　　　1.29　　　　　　　　　1.05　　　　　　　　　0.98

002939.SZ　　長城證券　　0.00　　　　　　　　　　　　0.00　　　　　　　　　0.18　　　　　　　　　0.19　　　　　　　　　0.20

合計　　　　　　　　　　 32.47　　　　　　　　　　　 32.15　　　　　　　　 26.02　　　　　　　　 26.41　　　　　　　　 18.72

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD　制表：呂江濤