華僑城業(yè)績壓力下的資源騰挪

近期，大型央企華僑城集團出讓動作不斷。旗下公司華僑城(亞洲)約14億出售重慶公司51%股權;華僑城A還以約5.04億元掛牌轉讓其位于深圳南山區(qū)的華僑城東方花園11棟別墅;華僑城A二度掛牌北京豐臺股權項目51%，徹底退出此前83億拿下的地塊。華僑城集團相關負責人對此回應稱，主要是集中精力發(fā)展文化旅游板塊。

不過，在集中拋售地產項目的同時，華僑城集團拿地速度并未降低。一邊是做大做強文旅板塊，一邊是發(fā)展多年的地產板塊，在轉型的過程如何保證業(yè)績不掉隊，對于華僑城集團而言是個不小的難題。

華僑城頻繁轉讓

華僑城集團作為大型央企主要有四個上市平臺，控股華僑城A、康佳集團、華僑城亞洲以及云南旅游。

11月14日，華僑城(亞洲)控股有限公司公告稱，該公司于11月9日(交易時段后)與新華基金(代表新華1號基金)訂立買賣協(xié)議，以相等于人民幣13.95億元的美元等值金額出售重慶公司51%股權。

公告顯示，資匯控股間接持有重慶華僑城置地全部已發(fā)行股本，重慶華僑城置地主要從事重慶華僑城置地項目的房地產開發(fā)與經營。其項目包括兩幅地塊，總地盤面積約為17.96萬平方米。集團將獲得來自出售事項凈收益約人民幣6.87億元。

華僑城(亞洲)在公告中表示，出售事項為該集團實現(xiàn)可觀收益的良機，其將有利于集團財務結構，亦將使集團可為其營運及日后可能出現(xiàn)潛在新投資機遇騰出資金。

據了解，華僑城A及華僑城(亞洲)當年聯(lián)合以51億元攬下6宗地塊近1700畝土地，宣稱打造重慶歡樂谷。該項目分為兩期開發(fā)，截至公告日期，一期物業(yè)已預售，預計錄得人民幣18.6億元，二期目前處于空置狀態(tài)。

除此之外，據深圳聯(lián)合產權交易所11月8日披露的產權轉讓信息顯示，華僑城A還以約5.04億元掛牌轉讓其位于深圳南山區(qū)的華僑城東方花園11棟別墅。

另外，在10月31日，北京產權交易所披露，華僑城A將其持有的北京僑禧投資有限公司51%股權進行掛牌，正式宣告離場。早在8月1日，泰禾集團通過旗下錦輝置業(yè)，以7.34億元向華僑城A購買北京僑禧49%股權，宣布與華僑城合作開發(fā)北京僑禧項目。

作為華僑城另一家全資子公司，康佳集團股份有限公司于8月24日發(fā)布公告宣布，擬公開掛牌轉讓康僑佳城公司70%股權，掛牌底價約為41.45億元。所售賣的康僑佳城公司剩余30%股權為華僑城集團公司所有，但康佳集團指出，華僑城于此次股權出售中放棄優(yōu)先購買權。

康佳集團于公告中強調：“掛牌轉讓康僑佳城公司股權可優(yōu)化本公司資產配置，回收資金，增強資產的流動性，提高本公司整體效益，并契合本公司大力發(fā)展主營業(yè)務的戰(zhàn)略”。

華僑城的賣與買

在華僑城大量出售物業(yè)的情況下，拿地規(guī)模并沒有降低。

近年來，華僑城加大拿地步伐，2016年拿地金額超過400億，今年前三季度拿地花費287億。雖然營收規(guī)模也有所改善，但由于拿地提速明顯，公司短期償債壓力持續(xù)提升。

其中值得關注的是，由于新增土地儲備及項目，華僑城A存貨比年初增加33.15%，無形資產比年初增加46.11%。其新項目的拓展及開發(fā)的借款增加，使得長期借款比年初增加71.03%，短期借款比年初增加295.63%，應付利息比年初增加141.28%。

另據華僑城A最新的新增借款公告披露，截至 2017年7月31日，華僑城A借款余額688.91億元。其中，1-7月累計新增借款金額266.49億元，占2016年末凈資產的比例為55.38%。華僑城在公告稱，新增借款是基于公司正常經營需要產生的，主要用于公司日常經營及補充流動資金。

負債率方面，華僑城A的資產負債率從去年年底的67.12%，增加至今年上半年的71.59%。

業(yè)績壓力大增

華僑城集團相關負責人在接受記者采訪時表示，近期旗下企業(yè)項目的變動，均是出于支持公司文化旅游業(yè)務發(fā)展的需要所作出的綜合考慮，符合公司堅持發(fā)展文化旅游業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略。

但這種說法與業(yè)績壓力增大不無關系。今年初，華僑城集團領導在2017年度工作會議上的講話中提到，2016年集團實現(xiàn)營業(yè)收入536億，創(chuàng)下歷史新高。按照集團審議通過并向各戰(zhàn)區(qū)下達的經營目標，2017年集團營業(yè)收入將躍升至800億元，增速達到49.3%，集團整體規(guī)模實現(xiàn)跨越。力爭實現(xiàn)利潤總額從95.2億增長到120億，同比增長26.1%。

在2016年的536億元營收中,華僑城A實現(xiàn)了354.81億元、華僑城(亞洲)實現(xiàn)了53.58億元。

不過今年業(yè)績并不如預期。10月27日，據華僑城A發(fā)布2017 年第三季度報告數據顯示，第三季度華僑城實現(xiàn)營收55.8億元，與上年同期相比減少26.48%。而前三季度則為193.68億元，與上年同期相比僅增長1.67%。

華僑城(亞洲)2017年中期業(yè)績顯示，前6月華僑城(亞洲)實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣19.42億元，同比下降約9.1%;毛利率約為28.7%;期內利潤約人民幣1.74億元，同比減少43.49%;歸屬于股東利潤約為人民幣4082萬元，同比下降約80.7%。

同樣在康佳集團在出讓康僑佳城公司時指出，家電行業(yè)已進入市場的成熟期，市場規(guī)模增速緩慢，行業(yè)競爭日趨激烈，公司彩電、白電等主營業(yè)務毛利率有所下降，需通過調整硬件產品結構增強產品競爭力。這就意味著深康佳需要資金以支撐其主營業(yè)務的發(fā)展。而康僑佳城公司2016年營業(yè)收入為0，凈利潤虧損786.84萬元;2017年上半年康僑佳城公司仍暫無營業(yè)收入，繼續(xù)虧損459.73萬元。一邊集中出讓旗下物業(yè)，一邊也在加大拿地規(guī)模，實現(xiàn)符合未來文旅發(fā)展的資源騰換，在業(yè)績壓力下的轉型困難不斷加大。(王日晨)