一提到“泡椒鳳爪”，就有人口齒生津，也有人心生厭惡。然而對于這個(gè)超市中隨處可見的袋裝小食品,很多“饞貨”們對其卻情有獨(dú)鐘，長期持續(xù)的努力使得“泡椒鳳爪”生產(chǎn)企業(yè)有友食品股份有限公司(簡稱“有友食品”)在近幾年中得到了快速發(fā)展，并獲得機(jī)會(huì)沖刺資本市場。

8月2日，有友食品報(bào)送了新版招股說明書，希望通過上市發(fā)行股份募資擴(kuò)大自己的經(jīng)營規(guī)模。然而，對于該公司披露的前后兩版招股書，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定，波動(dòng)跡象明顯。與此同時(shí)，分析其營業(yè)收入、生產(chǎn)成本、采購數(shù)據(jù)之間的財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系，還可發(fā)現(xiàn)其中有多處異常，值得警惕。

營業(yè)收入是否真實(shí)?

有友食品新舊兩版招股書披露，公司在2013年至2016年期間取得的營業(yè)收入分別為97843.15萬元、87971.46萬元、75171.61萬元和82716.12萬元，近4年中，營收總體上是呈下降趨勢。然而就在這種背景下，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)該公司每年都存在莫名新增營收的現(xiàn)象，且新增金額也是越來越明顯。

以2014年為例，稅前營收為87971.46萬元，考慮17%的增值稅銷項(xiàng)稅額因素的影響，含稅營收達(dá)102926.61萬元，與同年“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”99396.75萬元相比，存在3529.86萬元差額，從財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系看，這就需要在資產(chǎn)負(fù)債表中有所體現(xiàn)，即營業(yè)收入中除了收到現(xiàn)金的部分之外，還會(huì)形成一定金額的應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收款項(xiàng)。

2014年應(yīng)收賬款余額為194.54萬元(報(bào)告期內(nèi)各年均無應(yīng)收票據(jù)一項(xiàng))，相比2013年的274.80萬元應(yīng)收賬款余額減少了80.26萬元;預(yù)收款項(xiàng)余額也從2013年的3594.04萬元大幅減少到869.03萬元，減少了2725.00萬元。合并計(jì)算，公司存在885.12萬元的含稅營業(yè)收入既沒有收到現(xiàn)金，也沒有形成相應(yīng)負(fù)債，就這樣莫名新增了。

同樣情況還發(fā)生在2015年和2016年。2015年，有友食品營業(yè)收入下降了14.55%，達(dá)75171.61萬元，考慮17%增值稅的影響，含稅營業(yè)收入為87950.79萬元，與同期“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”86351.34萬元相比，含稅營收要多出1599.44萬元，意味著公司在銷售過程中除收到現(xiàn)金之外，還會(huì)形成一定的經(jīng)營性負(fù)債。

2015年，公司應(yīng)收賬款余額由上年的194.54萬元變成當(dāng)期的403.83萬元，增加了209.29萬元;預(yù)收款項(xiàng)由上年的869.03萬元下降至當(dāng)期的748.26萬元，減少了120.77萬元。合并計(jì)算的結(jié)果是，公司在當(dāng)年仍存在1269.38萬元的含稅營業(yè)收入既沒有獲得現(xiàn)金流量的支持，也沒有形成相應(yīng)的經(jīng)營性負(fù)債。

用同樣的方法測算2016年，可以發(fā)現(xiàn)相較前兩年莫名新增的營收，2016年莫名新增的營收金額有了進(jìn)一步擴(kuò)大，已經(jīng)高達(dá)2430.43萬元。

有友食品連續(xù)3年都存在營收莫名新增的現(xiàn)象，且這種新增金額還是持續(xù)不斷上升，累積起來已經(jīng)高達(dá)近5000萬元，相比公司每年1億元左右凈利潤而言，這并不是一個(gè)小的數(shù)值。

異常的生產(chǎn)成本

相較營收數(shù)據(jù)上的異常，其生產(chǎn)成本方面似乎也不太正常。

招股書披露，報(bào)告期內(nèi)(2014年至2016年)有友食品的主營業(yè)務(wù)成本中直接材料金額分別為51186.47萬元、41838.11萬元和45613.85萬元，占主營業(yè)務(wù)成本比例的82.58%、82.46%和82.38%。因庫存商品、發(fā)出商品等產(chǎn)成品的生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)和主營業(yè)務(wù)成本的結(jié)構(gòu)占比幾乎相同的，就此關(guān)系我們可以推算出，有友食品庫存商品、發(fā)出商品這兩類存貨所包含的直接材料金額及其增減情況。

2013年至2016年期間，有友食品的庫存商品為2050.94萬元、1104.21萬元、895.48萬元和1044.89萬元，由此推算出，庫存商品金額在2014年和2015年分別減少了946.73萬元和208.73萬元，2016年增加了149.41萬元，進(jìn)而可推算出在2014年至2016年期間，各年增減的庫存商品的相應(yīng)直接材料部分應(yīng)該為-781.81萬元、-172.12的影響，則無形資產(chǎn)萬元和123.08萬元。

報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)出商品較少，分別只有13.95萬元、0.13萬元和47.11萬元(2013年發(fā)出商品231.13萬元)，2014年和2015年減少了217.18萬元和13.82萬元，2016年增加了46.98萬元。因此，相應(yīng)的直接材料部分增減金額則有-179.35萬元、-11.40萬元和38.70萬元。

綜合起來，報(bào)告期主營業(yè)務(wù)成本中的直接材料疊加當(dāng)年庫存商品、發(fā)出商品中包含的直接材料部分，分別達(dá)到50225.31萬元、41654.60萬元和45775.64元。也就是說，這些數(shù)值應(yīng)當(dāng)是報(bào)告期內(nèi)每一年由于生產(chǎn)而耗用的原材料。

招股書中，公司披露的2014年、2015年和2016年主要原材料金額分別為49248.51萬元、37605.75萬元和45710.06萬元，占比分別為73.7%、73.29%和84.86%，在這需要注意的是，2016年的主要原材料中還包括了“其它”一項(xiàng)，而在2014和2015年中則沒有披露。我們假設(shè)前兩年“其它”項(xiàng)費(fèi)用均參考2016年“其他”項(xiàng)比例8.70%，由此可推算出前兩年主要原材料“其他”項(xiàng)的金額大概有5813.65萬元和4464.20萬元。如此一來，這兩年主要原材料采購金額合計(jì)(含“其他”項(xiàng))達(dá)55062.16萬元和42069.92萬元。

結(jié)合主要原材料采購情況與生產(chǎn)耗用的原材料情況，可以發(fā)現(xiàn)“主要原材料采購金額合計(jì)”要比“生產(chǎn)中耗用的原材料金額”在報(bào)告期內(nèi)要分別多出4836.84萬元、415.32萬元和少了65.58萬元。這意味著，多出部分的采購未耗用原材料將進(jìn)入庫存，理論上會(huì)使得存貨中的“原材料”隨之增加或減少相應(yīng)的金額。

招股書披露，存貨中的原材料在報(bào)告期內(nèi)分別為8167.39萬元、7310.14萬元、4992.19萬元，2013年則有5258.58萬元，由此推算出，2014年至2016年期間，庫存原材料新增分別為2908.81萬元、-857.25萬元和-2317.95萬元。這與前述測算出來的庫存原材料理論增減的金額相比，分別少了1928.03萬元、1272.57萬元和2252.37萬元。這就很奇怪，到底是公司少計(jì)了生產(chǎn)耗用的原材料，還是少計(jì)了庫存原材料，抑或是采購金額計(jì)算有誤?