本報(bào)記者 王 寧

隨著蘋果期貨交割標(biāo)準(zhǔn)不斷貼近產(chǎn)業(yè)進(jìn)行優(yōu)化，市場的疑慮越來越少了。

蘋果期貨作為我國首個(gè)鮮果類期貨品種，上市初期，買方與賣方在交割標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)上存在一定差異。不過，隨著鄭商所進(jìn)一步完善交割規(guī)則，交割環(huán)節(jié)的規(guī)范化和精細(xì)化水平明顯提升，市場上對(duì)蘋果期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的疑問也與日俱減。有市場人士甚至戲言，雖然身為鮮果類品種，蘋果期貨的質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)甚至已向工業(yè)品看齊。

日前，《證券日?qǐng)?bào)》記者來到了我國北方地區(qū)蘋果主要產(chǎn)地之一——山東省煙臺(tái)市棲霞縣。在這里，幾乎家家戶戶都是蘋果種植戶，蘋果貿(mào)易已經(jīng)成為了當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的主要經(jīng)濟(jì)來源，蘋果產(chǎn)業(yè)也成為支撐當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的重要支柱。記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，很多當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶對(duì)蘋果期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)都有所了解，一些人甚至對(duì)利用期貨價(jià)格保障賣果收益還有自己的見解。事實(shí)上，一年前的此時(shí)，期貨概念在這里也只是剛剛“萌芽”。然而在短短的一年時(shí)間里，棲霞當(dāng)?shù)厝藢?duì)如何利用期貨價(jià)格，借助蘋果期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，已經(jīng)有了長足的認(rèn)識(shí)。

交割質(zhì)量更具標(biāo)準(zhǔn)化

交割是期貨的最終一環(huán)，也是與現(xiàn)貨連接的重要一環(huán)。“市場對(duì)于蘋果期貨交割的抽樣檢查環(huán)節(jié)存在一些認(rèn)識(shí)誤區(qū)，認(rèn)為交割不夠科學(xué)和嚴(yán)格。不過，隨著買方和賣方在多次交割中不斷熟悉操作流程，進(jìn)一步深化理解交割理念，目前市場的疑問已大幅降低”，中華全國供銷合作總社濟(jì)南果品研究院院長鄭曉冬向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹說，“我們始終對(duì)蘋果交割秉持客觀公正的態(tài)度。自鄭商所二次修訂蘋果期貨交割品級(jí)后，目前的交割質(zhì)量判定更具標(biāo)準(zhǔn)化，操作流程更規(guī)范并有章可循。”

事實(shí)上，對(duì)于蘋果期貨的交割要求近乎工業(yè)品化說法并不為過。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，蘋果期貨交割規(guī)則規(guī)定，在硬度方面，入庫時(shí)，硬度不得低于6.5kgf/cm2;出庫時(shí)，硬度不得低于6kgf/cm2。車(船)板交貨時(shí)按出庫標(biāo)準(zhǔn)處理。在果徑要求方面，基準(zhǔn)品果徑需大于等于80mm，替代品的果徑也需要在75mm和80mm之間。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，蘋果交割要求基本全面化。例如在色澤方面，要求片紅或條紅在80%以上。此外，對(duì)藥害、雹傷、裂果、裂紋等方面都作出了規(guī)范化和精細(xì)化要求。

與此同時(shí)，鄭商所還對(duì)質(zhì)檢提出了感官檢驗(yàn)抽檢比例為5%。，即在20噸的交割中，需要抽樣檢查100kg。

“作為質(zhì)檢部門，承擔(dān)起了交割環(huán)節(jié)的責(zé)任和義務(wù)，對(duì)買方和賣方盡到了盡職盡責(zé)的要求”，鄭曉東說，相比此前，市場對(duì)于蘋果期貨交割環(huán)節(jié)存在的問題也越來越少，這也是鄭商所對(duì)交割規(guī)則的修訂和細(xì)化后的積極反映。

資本助力蘋果產(chǎn)業(yè)做大

據(jù)悉，蘋果相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)2008年就已頒布，但現(xiàn)貨市場一直未嚴(yán)格執(zhí)行，產(chǎn)業(yè)整體標(biāo)準(zhǔn)化程度低。蘋果期貨上市后，一方面，期貨標(biāo)準(zhǔn)以國標(biāo)為基礎(chǔ)，對(duì)國標(biāo)的宣傳推廣起到積極作用，另一方面，通過嚴(yán)格執(zhí)行交割標(biāo)準(zhǔn)，為產(chǎn)業(yè)引入標(biāo)準(zhǔn)化分級(jí)理念，開始對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。

鄭商所相關(guān)人士介紹說，蘋果期貨上市前，各公司對(duì)蘋果標(biāo)準(zhǔn)分級(jí)多依靠主觀判斷，并未依據(jù)蘋果國標(biāo)中糖度、硬度、容許度等指標(biāo)進(jìn)行分級(jí)定價(jià)，易造成同一批蘋果品質(zhì)各異，影響整體價(jià)值。隨著蘋果期貨的不斷推廣，產(chǎn)業(yè)主體開始逐漸重視國標(biāo)要求，部分企業(yè)已開始依據(jù)國標(biāo)進(jìn)行入庫前的檢驗(yàn)分級(jí)，并且還配備了專業(yè)檢驗(yàn)人員及儀器設(shè)備。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，棲霞縣蘋果種植戶對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)超過了記者的預(yù)期，對(duì)借助期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，利用期貨交割拓寬貨流渠道，引入金融資本做大產(chǎn)業(yè)等，都有清晰的發(fā)展思路。

一位蘋果企業(yè)人士介紹說，霜凍、大風(fēng)、冰雹等自然災(zāi)害，使得蘋果現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)管理工具的缺失，使得產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體難以主動(dòng)應(yīng)對(duì)市場變化，只能被動(dòng)承受價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但在蘋果期貨上市后，為蘋果產(chǎn)業(yè)提供了有效的遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，部分企業(yè)開始主動(dòng)利用蘋果期貨進(jìn)行套期保值，管理風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營利潤。目前，參與蘋果期貨的產(chǎn)業(yè)客戶已達(dá)到626家，陜西、山東的國內(nèi)前十大果品龍頭企業(yè)大都已參與蘋果期貨。

據(jù)了解，作為首家蘋果產(chǎn)業(yè)上市公司，山東朗源股份有限公司在去年1月份、7月份就分別對(duì)市場發(fā)布公告，擬使用不超過1億元資金開展蘋果期貨套期保值業(yè)務(wù)，利用蘋果期貨來管理市場風(fēng)險(xiǎn)。隨著對(duì)于蘋果期貨認(rèn)識(shí)的加深，更多中小型貿(mào)易企業(yè)也開始利用蘋果期貨進(jìn)行套期保值。以煙臺(tái)市棲霞桃村某貿(mào)易企業(yè)為例，去年6月份蘋果現(xiàn)貨銷售情況不好，企業(yè)擔(dān)心價(jià)格下跌帶來損失，在去年6月14日以10600元/噸左右的價(jià)格在1807合約上賣出蘋果100手(1000噸)，后期期貨價(jià)格受現(xiàn)貨價(jià)格影響持續(xù)走低，該企業(yè)選擇于6月27日買入平倉，同時(shí)賣出現(xiàn)貨，按照1807合約9500元/噸的價(jià)格計(jì)算，期貨盈利160萬元左右，彌補(bǔ)了銷售現(xiàn)貨的損失，有效對(duì)沖了現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定了公司生產(chǎn)經(jīng)營。

根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士介紹，目前我國蘋果產(chǎn)業(yè)以民營企業(yè)為主，資金、人才一直是產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，融資、融智需求都很難被滿足。而蘋果期貨的上市，在蘋果產(chǎn)業(yè)和資本市場之間則搭建了橋梁，支持和吸引資金、人才等資源逐步向蘋果產(chǎn)業(yè)有序流動(dòng)。

截至目前,不少期貨公司還派駐專業(yè)人才，指導(dǎo)當(dāng)?shù)靥O果企業(yè)運(yùn)用期貨市場套期保值、申請(qǐng)交割倉庫、開展“保險(xiǎn)+期貨”等業(yè)務(wù)。有些關(guān)注期貨市場的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開始擴(kuò)展經(jīng)營范圍，直接參與蘋果貿(mào)易，有望為當(dāng)?shù)貛黹L期穩(wěn)定的收購資金流。特別是針對(duì)蘋果貿(mào)易企業(yè)“集中收購，全年銷售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點(diǎn)，中信中證資本、國元投資等投資機(jī)構(gòu)通過開展倉單融資業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決收果季融資難、融資貴的問題。(證券日?qǐng)?bào))