昨日晚間，央行宣布，為提高銀行永續(xù)債(含無固定期限資本債券)的流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，中國人民銀行決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具(Central Bank Bills Swap，CBS)，公開市場業(yè)務(wù)一級交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從中國人民銀行換入央行票據(jù)。

同時(shí)，將主體評級不低于AA級的銀行永續(xù)債納入中國人民銀行中期借貸便利(MLF)、定向中期借貸便利(TMLF)、常備借貸便利(SLF)和再貸款的合格擔(dān)保品范圍。

首單落誰家?

中行可發(fā)行400億元以下

事實(shí)上，銀行永續(xù)債本身也是一個(gè)剛剛面世的新資本工具。1月17日，銀保監(jiān)會批準(zhǔn)中國銀行發(fā)行不超過400億元無固定期限資本債券。這是我國商業(yè)銀行獲批發(fā)行的首單此類新的資本工具。銀保監(jiān)會表示，此舉有利于進(jìn)一步充實(shí)資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸投放空間，提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時(shí)也有利于豐富債券市場投資品種，滿足投資者多樣化需求。

民生銀行首席研究員溫彬指出，永續(xù)債發(fā)行可以解決銀行長期資金的來源問題，促使銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模的有序擴(kuò)張，提升效益;還可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資本損失吸收能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御。此外，由于永續(xù)債可計(jì)入權(quán)益的特點(diǎn)，可以在一定程度上降低銀行自身杠桿，對于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用。

何為永續(xù)債?

銀行補(bǔ)充資本重要渠道

央行為什么要創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，為保障金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性，銀行需要有充足的資本金，永續(xù)債是銀行補(bǔ)充一級資本的重要渠道。

央行票據(jù)互換工具可以增加持有銀行永續(xù)債的金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)抵押品，提高銀行永續(xù)債的市場流動性，增強(qiáng)市場認(rèn)購銀行永續(xù)債的意愿，從而支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，為加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度創(chuàng)造有利條件，也有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資難問題。

據(jù)悉，目前央行票據(jù)互換操作可接受滿足下列條件的銀行發(fā)行的永續(xù)債：一是最新季度末的資本充足率不低于8%;二是最新季度末以逾期90天貸款計(jì)算的不良貸款率不高于5%;三是最近三年累計(jì)不虧損;四是最新季度末資產(chǎn)規(guī)模不低于2000億元;五是補(bǔ)充資本后能夠加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

影響有多大?

不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐

據(jù)介紹，央行票據(jù)互換操作采用固定費(fèi)率數(shù)量招標(biāo)方式，面向公開市場業(yè)務(wù)一級交易商進(jìn)行公開招標(biāo)。央行從中標(biāo)機(jī)構(gòu)換入合格銀行發(fā)行的永續(xù)債，同時(shí)向其換出等額央行票據(jù)。到期時(shí)，央行與一級交易商互相換回債券。銀行永續(xù)債的利息仍歸一級交易商所有。

央行票據(jù)互換操作的期限原則上不超過3年，互換的央行票據(jù)不可用于現(xiàn)券買賣、買斷式回購等交易，但可用于抵押，包括作為機(jī)構(gòu)參與央行貨幣政策操作的抵押品。央行票據(jù)期限與互換期限相同，即在互換到期時(shí)央行票據(jù)也相應(yīng)到期。在互換交易到期前，一級交易商可申請?zhí)崆皳Q回銀行永續(xù)債，經(jīng)央行同意后提前終止交易。由于央行票據(jù)互換操作為“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響是中性的。(程婕)