當(dāng)貨幣擁抱數(shù)字技術(shù)(經(jīng)濟(jì)透視)

國(guó)際清算銀行最近公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全球大多數(shù)央行都在研究發(fā)行數(shù)字貨幣，瑞典、烏拉圭等少數(shù)國(guó)家的央行已進(jìn)入試點(diǎn)階段，一些央行還就此展開(kāi)了合作項(xiàng)目。

數(shù)字貨幣令全球央行如此重視，主要是考慮到“去現(xiàn)金化”趨勢(shì)的需求。縱觀貨幣發(fā)展史，從實(shí)物貨幣到金屬貨幣，再到以國(guó)家信用為背書(shū)的紙幣，人們總是青睞那些支付更為便利、幣值更為穩(wěn)定的貨幣。現(xiàn)在，移動(dòng)支付技術(shù)憑借無(wú)與倫比的便捷性，成為很多人的首要支付手段，這對(duì)以現(xiàn)金為代表的傳統(tǒng)貨幣形式帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德認(rèn)為，當(dāng)貨幣面臨“歷史性轉(zhuǎn)折”之際，各國(guó)央行應(yīng)考慮發(fā)行數(shù)字貨幣。

與去中心化的比特幣不同，目前各國(guó)央行研究試驗(yàn)的數(shù)字貨幣，實(shí)際上是“數(shù)字化的法幣”，也就是現(xiàn)金替代品。未來(lái)的法定數(shù)字貨幣，更像是個(gè)人手機(jī)上安裝的電子錢(qián)包，或直接連接央行，或連接央行監(jiān)管運(yùn)行的支付機(jī)構(gòu)，或兩者兼有。利用這個(gè)電子錢(qián)包，人們可以進(jìn)行“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的支付，就像使用現(xiàn)金一樣。

央行發(fā)行數(shù)字貨幣可以適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)的不少需求。首先，它對(duì)金融普惠性有著重要的正面作用，無(wú)額外收費(fèi)令低收入人群受益。目前，人們使用移動(dòng)支付手段，需直接或間接承擔(dān)成本并受到限制。如支付金額超過(guò)一定限額時(shí)，需向銀行和支付服務(wù)商付費(fèi)。低收入人群顯然更傾向于現(xiàn)金交易來(lái)避免額外成本。不過(guò)，隨著“去現(xiàn)金化”趨勢(shì)的日益明顯，取現(xiàn)也變得困難起來(lái)。以瑞典為例，2016年其現(xiàn)金流通量?jī)H是2012年的2/3。法定的數(shù)字貨幣就可以彌補(bǔ)這一不足。

其次，它可以為用戶提供更好的隱私保護(hù)。隨著移動(dòng)支付的普及，用戶的消費(fèi)行為和偏好被服務(wù)商一覽無(wú)余，這對(duì)個(gè)人的隱私保護(hù)帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。央行發(fā)行的數(shù)字貨幣則可以實(shí)現(xiàn)可控的匿名性。如果消費(fèi)者使用央行數(shù)字貨幣進(jìn)行小額交易，就無(wú)需經(jīng)由商業(yè)機(jī)構(gòu)之手而直接在央行系統(tǒng)上完成，這在很大程度上類似于現(xiàn)金交易，從而保護(hù)個(gè)人隱私和避免支付信息泄露。此外，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣還可以有效解決信用背書(shū)的問(wèn)題。

當(dāng)然，央行發(fā)行數(shù)字貨幣面臨一系列挑戰(zhàn)，這也是大多數(shù)央行對(duì)于發(fā)行數(shù)字貨幣仍保持審慎的原因。例如有人可能利用數(shù)字貨幣支付的便捷性和對(duì)隱私的保護(hù)，從事洗錢(qián)、行賄等違法活動(dòng)。同時(shí)，央行發(fā)行數(shù)字貨幣可能令金融市場(chǎng)變得更加敏感，進(jìn)而對(duì)金融穩(wěn)定乃至日常貨幣政策操作帶來(lái)沖擊。

未來(lái)，金融科技的進(jìn)步可以為各國(guó)央行發(fā)行數(shù)字貨幣提供多種解決方案。各國(guó)央行可以根據(jù)需要揚(yáng)長(zhǎng)避短、審慎設(shè)計(jì)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)。當(dāng)貨幣擁抱數(shù)字技術(shù)，或許會(huì)成就央行的華麗轉(zhuǎn)身。(夏 樂(lè))

(作者為西班牙對(duì)外銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)