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上市豫企主業(yè)更迭考 同力水泥更名脫離水泥行業(yè)

2018-09-27 14:09:36      來源:大河報

9月,同力水泥變更為“河南城發(fā)環(huán)境股份有限公司”,通過資產(chǎn)置換實現(xiàn)企業(yè)主業(yè)的有效變更,這家河南上市公司徹底從過剩的水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型出去。

環(huán)顧近年來豫股轉(zhuǎn)型,包括鄭煤機、洛陽鉬業(yè)、輝煌科技和隆華科技等,都通過資本運作和收購的方式,謀求主業(yè)轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型能否成功,選對轉(zhuǎn)型方向、踏好產(chǎn)業(yè)節(jié)拍、協(xié)調(diào)好“存量”與“增量”之間的關(guān)系,將成為關(guān)鍵。

同力水泥更名徹底脫離水泥行業(yè)

9月17日,同力水泥發(fā)布公告稱,公司證券簡稱變更為“城發(fā)環(huán)境”,此前,企業(yè)的名稱也已變成“河南城發(fā)環(huán)境股份有限公司”。這意味著同力水泥的“去水泥”塵埃落定,進入“城發(fā)環(huán)境”發(fā)展時期。

城發(fā)環(huán)境一位核心高管告訴大河報·大河財立方記者,此次改名之前,同力水泥實際上已經(jīng)跟水泥沒有關(guān)系了,在這之前的2017年9月份,同力水泥就已經(jīng)完成重大資產(chǎn)置換,退出水泥的生產(chǎn)和經(jīng)營,同時將河南投資集團100%擁有的河南省許平南高速公路有限責(zé)任公司(以下簡稱許平南高速)資產(chǎn)置入,由“水泥+城市公用事業(yè)”雙主業(yè)變?yōu)?ldquo;高速公路+城市公用事業(yè)”新雙主業(yè)。

記者注意到,2017年8月18日,同力水泥發(fā)布《重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》,擬置出資產(chǎn)包括同力水泥持有的9家子公司股權(quán)以及“同力”系列商標(biāo)權(quán),而擬置入的資產(chǎn)為許平南高速運營的3條高速公路,營運里程255公里。

要知道,2014年度、2015年度和2016年度,同力水泥實現(xiàn)凈利潤分別為1.79億元、3608.93萬元和4269.42萬元,大幅下滑且后續(xù)成長不明顯。資產(chǎn)置換對于同力水泥的業(yè)績起到了立竿見影效果,2017年,同力水泥實現(xiàn)凈利潤6.03億元,而今年上半年,同力水泥實現(xiàn)凈利潤2.92億元。

上述城發(fā)環(huán)境核心高管告訴大河報·大河財立方記者,此次更名,除了讓企業(yè)的名稱更加符合主業(yè)及未來發(fā)展方向,也算是對以往的水泥業(yè)務(wù)做一個切割,從競爭性產(chǎn)業(yè)和過剩產(chǎn)業(yè)走向更符合國家戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè)。

漸變?yōu)橹鞲嘣テ笸瓿芍鳂I(yè)變陣

在實際的企業(yè)發(fā)展中,更多的河南上市企業(yè),以逐步實現(xiàn)企業(yè)主業(yè)多元化的方式,進而最終完成企業(yè)變更主業(yè)特征的目的。

2017年3月,鄭煤機從貝恩資本手中,以22億元對價收購了亞新科集團的汽車零部件業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)型為煤機、汽車零部件雙主業(yè)的上市公司。隨后,在2017年下半年,鄭煤機又宣布聯(lián)合中安招商、崇德資本以約5.45億歐元現(xiàn)金對價收購博世公司下屬的SGHolding。資料顯示,SGHolding承接了博世公司剝離出來的汽車起動機和發(fā)電機業(yè)務(wù)。博世公司是全球第一大汽車零部件供應(yīng)商。

鄭煤機在其煤機產(chǎn)業(yè)之外,通過收購的方式進軍汽車行業(yè),并通過資本運作,不斷加大在汽車產(chǎn)業(yè)的布局,這種布局帶來的發(fā)展優(yōu)勢,也體現(xiàn)在其2018年中期業(yè)績中,報告期內(nèi),該公司實現(xiàn)營收127.2億元,同比增長290.04%,實現(xiàn)凈利潤達到4.56億元,同比增長179.66%,其中來自汽車零部件板塊的凈利潤達到1.7億元,同比增長167.14%。

再以隆華科技為例,近年來,這家以節(jié)能環(huán)保材料起家的河南上市企業(yè),先后通過收購四豐電子、晶聯(lián)光電成功進軍靶材、超高溫特種功能材料新材料領(lǐng)域,通過收購兆恒科技、海威復(fù)材,進入軍民融合先進復(fù)合材料及新型高分子材料領(lǐng)域,從而實現(xiàn)了主業(yè)從“節(jié)能環(huán)保”單主業(yè)向“節(jié)能環(huán)保+新材料”雙主業(yè)的轉(zhuǎn)型。

2018年上半年,隆華科技實現(xiàn)營收7.2億元,同比增長56.27%,實現(xiàn)凈利潤6173.58萬元,同比增長了150.44%,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為其貢獻了超65%的營收,新材料則貢獻了其余的35%。

多氟多則在近年來其具備的螢石—高純氫氟酸—氟化鋰—六氟磷酸鋰—鋰電池完整的產(chǎn)業(yè)鏈的此基礎(chǔ)上,2015年公司通過收購河北紅星汽車制造有限公司,打通新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈,從一家氟化鹽為主要產(chǎn)品的公司,發(fā)展成為以氟化鹽、鋰離子電池及核心材料、新能源汽車為主要產(chǎn)品的多主業(yè)企業(yè)。轉(zhuǎn)型帶動企業(yè)收入穩(wěn)步增長。今年上半年,該公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.96億元,同比增長10.78%;利潤總額1.97億元,同比增長1.11%。

類似的例子,還有不少。洛陽鉬業(yè)于2016年通過兩次有針對性的收購,不僅讓洛陽鉬業(yè)切入了“鈷”“鈮”“磷”礦領(lǐng)域,完成了其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,也實現(xiàn)了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

此外,物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展,帶動了漢威科技傳感器和智能儀表等傳統(tǒng)產(chǎn)品營收的增長,2018年上半年,其傳感器實現(xiàn)營收7710.66萬元,同比增幅達到45.04%,其智能儀表實現(xiàn)營收1.49億元,同比增幅達到46.58%。

風(fēng)險亦存主業(yè)更迭下的探索

2015年,國內(nèi)知名的鐵路概念股輝煌科技開始轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng),盡管這之前,輝煌科技已先后兩次通過投資全資控股了北京國鐵路陽技術(shù)有限公司(以下簡稱國鐵路陽)。

這一年,輝煌科技先是參與出資設(shè)立了飛天聯(lián)合(北京)系統(tǒng)技術(shù)有限公司(以下簡稱飛天聯(lián)合),然后又三次認購北京賽弗網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司(以下簡稱賽弗科技)股權(quán),共耗資9388.83萬元,合計完成持有賽弗科技33%的股權(quán)。與此同時,輝煌科技又分別耗資1.1億元和2000萬元認購北京七彩通達傳媒股份有限公司(以下簡稱七彩通達)9.03%的股權(quán)和北京智慧圖科技有限責(zé)任公司(以下簡稱北京智慧圖)2.86%的股權(quán)。

到了2017年,這一系列的投資都出現(xiàn)了較大幅度資產(chǎn)和商譽減值,最終導(dǎo)致了2.17億元計提,并使其迎來上市9年來的首虧,大幅計提引起了深交所中小板管理部的注意,要求輝煌科技給予解釋。

3月2日,輝煌科技發(fā)布了關(guān)于深交所關(guān)注函的回復(fù)公告,輝煌科技投資虧損的細節(jié)浮出水面。在輝煌科技2.17億元的計提中,僅七彩通達的計提減值準(zhǔn)備就達到1.1億元,賽弗網(wǎng)絡(luò)、國鐵路陽和智慧圖則分別計提減值準(zhǔn)備7232.83萬元、2960萬元和463.41萬元。

同時輝煌科技在回復(fù)公告中解釋稱,公司在2015年和2016年對這些企業(yè)都進行了資產(chǎn)減值測試,當(dāng)時的測試結(jié)果為預(yù)計可收回金額高于賬面價值,無需計提。但是經(jīng)過2017年的減值測試,這些企業(yè)都出現(xiàn)了可收回金額低于賬面價值的情形。

2018年中報數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi)輝煌科技實現(xiàn)營收1.84億元,同比降幅為14.92%,實現(xiàn)企業(yè)凈利潤1988.31萬元,同比降幅為20.37%,輝煌科技的解釋為報告期內(nèi)“完工項目減少”。

除了輝煌科技,安彩高科近年來的轉(zhuǎn)型也相對坎坷。由于此前踩錯點進入光伏玻璃領(lǐng)域,導(dǎo)致了其業(yè)績在2012年到2014年連續(xù)3年出現(xiàn)大幅虧損。2015年,安彩高科通過資產(chǎn)置換的方式,將連續(xù)多年嚴重虧損的浮法玻璃業(yè)務(wù)剝離,同時收購中原天然氣公司55%的股權(quán)。但時至今年上半年,雖然安彩高科的凈利潤已由負轉(zhuǎn)正,達到62.12萬元,但其扣非凈利潤依然為-61.7萬元。

主業(yè)變更邏輯盤活存量+做好增量

中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清告訴大河報·大河財立方記者,一般企業(yè)的轉(zhuǎn)型,多從自身的優(yōu)勢出發(fā),或通過縱向延伸轉(zhuǎn)型,擴大產(chǎn)業(yè)鏈控制能力,或通過橫向選擇,轉(zhuǎn)向比現(xiàn)有產(chǎn)品更有技術(shù)含量和發(fā)展前景的產(chǎn)品或者行業(yè)。

在他看來,除非是實際控制人有足夠的資源為企業(yè)置入現(xiàn)成的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),如河南投資集團向同力水泥置入高速公路和城市公用事業(yè)資產(chǎn)那樣,大部分的企業(yè)轉(zhuǎn)型和主業(yè)變更,都必須基于“盤活”存量和“做好增量”兩個維度去做工作。

以鄭煤機為例,2018年上半年,進入汽車零部件領(lǐng)域的鄭煤機取得了不錯的利潤表現(xiàn),除了汽車零部件板塊實現(xiàn)了凈利潤3.34億元,同比增長186%。其傳統(tǒng)的煤機板塊也出現(xiàn)了明顯的回暖,這不僅得益于整個煤炭行業(yè)的回暖,也得益于鄭煤機對于煤機技術(shù)方面的持續(xù)探索和創(chuàng)新。

宋向清認為,企業(yè)不能到了不得不轉(zhuǎn)型的時候才去轉(zhuǎn)型,因為轉(zhuǎn)型不僅需要時間成本,也需要持續(xù)的資金、技術(shù)和其他資源投入,對于持續(xù)虧損且扭虧無望的企業(yè),如果選擇不好的話,轉(zhuǎn)型可能并不意味著重生,而是通向速死。

多位專家認為,新興產(chǎn)業(yè)市場價值釋放較慢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境變化有關(guān),如果符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,企業(yè)應(yīng)該給予進一步支持。(大河報·大河財立方記者 吳春波)

標(biāo)簽: 同力 水泥 主業(yè)

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