滬指“陰包陽”刷新兩年新低：“七翻身”能否應(yīng)驗(yàn)?

經(jīng)過上周五的強(qiáng)勁反彈后，7月2日滬深兩市再現(xiàn)深幅回調(diào)走勢(shì)。早盤滬指一路震蕩下行，尾盤再次上演大跳水，將上周五的漲幅全部回吐，再創(chuàng)近期新低。而早盤較為強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板，也經(jīng)不住市場(chǎng)人氣的渙散，午后跌幅擴(kuò)大，市場(chǎng)做多情緒再次被打壓，多頭發(fā)起反擊仍需時(shí)日。

對(duì)于已經(jīng)逐步開啟的七月行情，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前市場(chǎng)中上市公司大股東逆市增持、外資持續(xù)涌入、業(yè)績(jī)預(yù)喜股受場(chǎng)內(nèi)資金青睞、市場(chǎng)估值已處于歷史底部等諸多積極因素正在逐步積聚，后市有望在其合力作用下，重塑反彈新動(dòng)力，“七翻身”行情依舊可期。

■ 深圳特區(qū)報(bào)記者 張亮

上證50六月以來跌超10%

受權(quán)重板塊走低影響，上證50指數(shù)盤中跌幅一度超4%;創(chuàng)業(yè)板指早盤走勢(shì)偏強(qiáng)，午后受主板走低拖累跌幅有所放大，盤中失守1600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至收盤，上證綜指報(bào)2775.56點(diǎn)，下跌2.52%;深證成指報(bào)9179.80點(diǎn)，下跌2.13%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1588.37點(diǎn)，下跌1.14%;滬市日成交1476億元，深市日成交2100億元，兩市合計(jì)成交3576億元。

從盤面上看，行業(yè)板塊全線盡墨，其中房地產(chǎn)、家電、保險(xiǎn)、煤炭、銀行、鋼鐵等權(quán)重板塊回調(diào)明顯;醫(yī)藥、國(guó)防軍工等板塊相對(duì)抗跌。概念中，百度概念、領(lǐng)漲龍頭、次新股、啤酒等概念板塊逆市飄紅;粵港澳自貿(mào)區(qū)、珠港澳大橋、粵港澳大灣區(qū)、房屋租賃等概念板塊跌幅居前。

記者梳理盤后數(shù)據(jù)看到，自6月下旬以來，市場(chǎng)仍然跌跌不休，上周滬指跌1.47%，而整個(gè)6月下跌已達(dá)8%，隨著近期人民幣貶值預(yù)期加強(qiáng)，金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌板塊更成為情緒宣泄的重災(zāi)區(qū)。從影響滬指走勢(shì)的上證50指數(shù)來看，六月以來跌幅已超10%，而同期滬指跌幅達(dá)8%，可以說上證50指數(shù)的持續(xù)下跌，成為近期滬指連創(chuàng)新低的元兇。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的連續(xù)下挫，中銀策略分析認(rèn)為，在A股基本面因素并未發(fā)生根本性變化的背景下，內(nèi)部因素是市場(chǎng)下跌的主因，即情緒由悲觀向恐慌的轉(zhuǎn)變。這導(dǎo)致兩條傳導(dǎo)路徑：一是股票質(zhì)押平倉(cāng)以及部分投資者贖回壓力下的被動(dòng)減倉(cāng)行為，二是部分投資者在巨大的業(yè)績(jī)壓力下的主動(dòng)減倉(cāng)行為。急速調(diào)整容易讓情緒從悲觀陷入恐慌，對(duì)基本面的解讀走向負(fù)面和極端，市場(chǎng)被情緒所主導(dǎo)，成為負(fù)向加速器。

盡管昨日市場(chǎng)再現(xiàn)震蕩回調(diào)，投資者也無需過于悲觀。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入估值底部區(qū)域，風(fēng)險(xiǎn)偏好已降至階段性低點(diǎn)，部分前期擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)因素也正在逐步被市場(chǎng)所消化，大盤繼續(xù)下探的空間已非常有限，市場(chǎng)整體上機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)?？傮w看，市場(chǎng)震蕩筑底期投資者需多些耐心，靜待多方反彈能量的逐步積聚。

中小創(chuàng)或是下輪行情主戰(zhàn)場(chǎng)

昨日A股一度呈現(xiàn)冰火兩重天的盤面，中小創(chuàng)板塊明顯好于主板，與權(quán)重股的持續(xù)弱勢(shì)形成反差的是，次新股指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指早盤均再創(chuàng)反彈新高，雖然午后也被主板拖累小幅跳水，但該板塊明顯強(qiáng)于主板的表現(xiàn)非常清晰。截至收盤，兩市依然有近40只換手漲停的個(gè)股，局部賺錢效應(yīng)依舊顯著，漲停個(gè)股多為近期超跌嚴(yán)重的低位低價(jià)個(gè)股為主，整體來看科技股表現(xiàn)出色。

華訊投資認(rèn)為，以投資為主導(dǎo)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷幾十年高速增長(zhǎng)之后，這些傳統(tǒng)行業(yè)不會(huì)成為下一輪經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)口，而新經(jīng)濟(jì)、高科技才是中國(guó)的未來。近期，從各部委到地方、企業(yè)，越來越多的動(dòng)作集中在針對(duì)新經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的“加法”工作。事實(shí)上，國(guó)家政策一直在向高科技領(lǐng)域傾斜，而高科技品種云集的創(chuàng)業(yè)板正是下一輪行情的主戰(zhàn)場(chǎng)，先知先覺的主力資金早已經(jīng)開啟低吸模式。

按照歷史經(jīng)驗(yàn)，快速的下跌后市場(chǎng)將會(huì)自動(dòng)修復(fù)，政策等外部信號(hào)將催化這一過程。中銀策略認(rèn)為，由于市場(chǎng)整體已經(jīng)足夠便宜，大部分板塊都可以樂觀。配置上中小創(chuàng)的彈性可能會(huì)更好。這主要是因?yàn)?，小盤股相對(duì)于大盤股對(duì)利率更敏感。近期利率水平明顯開始回落，以及貨幣政策未來將繼續(xù)調(diào)整，因此小盤股可能相對(duì)收益更高，建議優(yōu)選細(xì)分領(lǐng)域的價(jià)值龍頭。

“后期主板連續(xù)大漲不可持續(xù)，投資者依然要把交易的重點(diǎn)放在以次新股為首的小盤股群體，激進(jìn)型投資者尤其需對(duì)近端次新股中的優(yōu)質(zhì)品種格外關(guān)注。”湘財(cái)證券分析師樊波表示。