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港股大漲 機(jī)構(gòu)認(rèn)為成長(zhǎng)股有望成為5月市場(chǎng)主線(xiàn)

2018-05-02 14:16:43      來(lái)源:上海證券報(bào)

港股大漲或?yàn)锳股回暖注入動(dòng)力 機(jī)構(gòu)認(rèn)為成長(zhǎng)股有望成為5月市場(chǎng)主線(xiàn)

“五一”小長(zhǎng)假期間,外圍股市表現(xiàn)平穩(wěn),港股大漲,恒生指數(shù)本周一大漲1.74%,金融地產(chǎn)等藍(lán)籌股普遍跑贏大市。

分析人士認(rèn)為,港股大漲或?yàn)楣?jié)后A股回暖注入動(dòng)力,而A股估值已經(jīng)回到歷史中低位,外加在6月份MSCI即將納入A股等利好消息提振下,A股底部相當(dāng)堅(jiān)實(shí),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限。

港股大漲

金融地產(chǎn)板塊表現(xiàn)亮麗

4月30日,港股大漲,金融地產(chǎn)板塊表現(xiàn)亮麗。截至當(dāng)日收盤(pán),恒生指數(shù)報(bào)收于30808.45點(diǎn),漲幅1.74%;國(guó)企指數(shù)報(bào)收于12331.39點(diǎn),漲幅2.19%,主板成交額達(dá)936億港元。

中資銀行股和中資保險(xiǎn)股板塊漲幅居前。其中,招商銀行H股漲近6%,農(nóng)業(yè)銀行H股漲逾3%,建設(shè)銀行和工商銀行H股均上漲超過(guò)2.95%,中國(guó)人壽H股上漲2.74%,中國(guó)平安H股上漲0.98%。中資券商股也普遍上漲,中信證券和中國(guó)銀河H股均漲逾5%。此外,博彩、燃?xì)?、中資地產(chǎn)股等板塊也均取得不錯(cuò)漲幅。

港股大漲的背后是全球資金的不斷流入。資金流向檢測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)顯示,在4月19日到4月25日的一周時(shí)間中,約有7.8億美元海外資金流入港股市場(chǎng),為連續(xù)第11周凈流入。自2017年2月以來(lái),共有約371億美元資金流入港股。

美股方面,北京時(shí)間周一晚間,受科技股板塊領(lǐng)跌影響,美股高開(kāi)低走,三大股指集體收跌——道瓊斯指數(shù)收?qǐng)?bào)24163.15點(diǎn),跌0.61%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)報(bào)7066.27點(diǎn),跌0.75%;標(biāo)普500指數(shù)報(bào)2648.05點(diǎn),跌0.82%。

分析人士認(rèn)為,相較于美股,A股和港股的聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng),港股在A股休市期間的大漲預(yù)計(jì)將為節(jié)后A股回暖注入一定動(dòng)力。不過(guò)投資者也應(yīng)注意,A股有其自身獨(dú)立性。

低估值和增量資金

或支撐A股修復(fù)

展望后市,機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,A股的估值已位于歷史中低水平,繼續(xù)大幅下行的空間有限,海外資金增配A股以及長(zhǎng)線(xiàn)資金入場(chǎng)將成為藍(lán)籌股修復(fù)的動(dòng)力。

從估值角度來(lái)看,聚源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率為12.7倍,上證50的市盈率為10倍,中小板的市盈率為34倍,整個(gè)A股市場(chǎng)的市盈率為17倍。分析人士認(rèn)為,在此估值水平下,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本得以釋放,盡管外圍環(huán)境變化存在不確定性,但A股出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌的概率不大。

增量資金方面,有機(jī)構(gòu)人士表示,MSCI預(yù)計(jì)在5月中旬宣布A股納入名單,并于6月1日開(kāi)始正式納入A股,預(yù)計(jì)有1000億元海外資金會(huì)在6月1日前后一段時(shí)間內(nèi)流入A股市場(chǎng)。中信證券表示,EPFR數(shù)據(jù)顯示,自今年2月A股調(diào)整以來(lái),海外機(jī)構(gòu)增配A股92.6億美元,借道北向通道凈流入386億元。海外資金一直是增量配置A股的重要力量,海外資金持有境內(nèi)股票占流通盤(pán)的比例,在2017年已經(jīng)從1.6%上升至2.7%,預(yù)計(jì)2018年年末會(huì)上升至3.5%。外資的持續(xù)流入會(huì)成為支撐A股特別是藍(lán)籌股修復(fù)的重要力量。

同時(shí),A股有望迎來(lái)新的長(zhǎng)線(xiàn)資金。5月1日起,上海、福建和蘇州工業(yè)園區(qū)等地率先試點(diǎn)個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。分析人士表示,養(yǎng)老稅收遞延是重大突破,可能會(huì)改變居民的養(yǎng)老投資模式,作為社保和企業(yè)年金之外的“養(yǎng)老第三支柱”,可能會(huì)在中長(zhǎng)期發(fā)揮遠(yuǎn)超預(yù)期的作用,對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展有著重要意義。

具體到操作層面,安信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,進(jìn)入5月,在經(jīng)濟(jì)預(yù)期平穩(wěn)、中小企業(yè)部門(mén)結(jié)構(gòu)性改善、流動(dòng)性預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)環(huán)比反彈等環(huán)境下,預(yù)計(jì)市場(chǎng)將整體修復(fù),成長(zhǎng)股表現(xiàn)或更強(qiáng)。建議重點(diǎn)關(guān)注軍工、醫(yī)藥(創(chuàng)新藥生物科技等)、計(jì)算機(jī)、新能源、半導(dǎo)體、傳媒等行業(yè),并戰(zhàn)略性看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

國(guó)金證券策略分析師認(rèn)為,根據(jù)A股上市公司年報(bào)與一季報(bào)透露的各行業(yè)盈利狀況來(lái)看,選擇優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股成為當(dāng)前主要策略之一。從一季報(bào)行業(yè)盈利改善程度來(lái)看,醫(yī)藥、通信、傳媒、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備等成長(zhǎng)性行業(yè)盈利改善相對(duì)較為明顯。主題投資方面,繼續(xù)看好自主可控、軍工、工業(yè)4.0、新能源等領(lǐng)域。(記者 屈紅燕 張憶)

標(biāo)簽: 港股 主線(xiàn) 動(dòng)力

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