人民幣急升勢頭暫緩：貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)布為一大誘因

開年以來氣勢如虹的人民幣上升勢頭有所暫緩。2月8日,在岸人民幣和離岸人民幣雙雙下行。業(yè)內(nèi)人士分析稱,其實(shí)此前隨著人民幣的急漲,已經(jīng)令一些出口企業(yè)承壓,2月8日公布的最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)再次印證了這種壓力的存在,加上此前一天美國參議院通過新的預(yù)算法案,美元受到一定提振,多重因素共同作用令人民幣出現(xiàn)下跌,但也不必過度解讀和緊張,中長期人民幣升值趨勢并沒有變化。

快速升值勢頭暫緩

2月8日,人民幣兌美元匯率中間價較前一個交易日上調(diào)60點(diǎn),報6.2822元。但日內(nèi)人民幣匯率走勢卻沒有順著“風(fēng)向標(biāo)”上行,而是一路下行。

據(jù)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù),2月8日在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.3260,較上一交易日官方收盤價大跌664點(diǎn),創(chuàng)2015年8月12日以來最大單日跌幅。如果從實(shí)時數(shù)據(jù)來看,截至18時30分,在岸人民幣日內(nèi)最低觸及6.34,單日跌幅超過750個基點(diǎn);離岸人民幣日內(nèi)最低跌至6.3775,日內(nèi)跌幅超過820個基點(diǎn)。

不得不提的是,早前一輪快速升值的幅度同樣頗引人注目。數(shù)據(jù)顯示,1月人民幣兌美元升值3.5%,創(chuàng)1994年匯改以來最大單月漲幅。

與人民幣相對的是匯率“蹺蹺板”另一頭美元的變化。進(jìn)入2018年后,美元指數(shù)比2017年更為糟糕,1月下跌超過2.4%,并在1月24日跌破90關(guān)口,是時隔三年多來首次跌破90。不過,近日美元也強(qiáng)勢反彈,2月7日重新回到90以上,截至2月8日18時30分,美元指數(shù)報90.4390。

貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)布為一大誘因

對于2月8日人民幣和美元的表現(xiàn),民生銀行首席研究員溫彬在接受北京商報記者采訪時分析稱,當(dāng)日的匯率波動,主要是前一天美國參議院通過了新的預(yù)算法,使美國預(yù)算問題短期內(nèi)看到曙光,美元獲得提振,人民幣兌美元則出現(xiàn)貶值走勢。

還有一個誘因則是同日公布的1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,今年1月,我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值2.51萬億元人民幣,同比增長16.2%。其中,出口1.32萬億元,增長6%;進(jìn)口1.19萬億元,增長30.2%;貿(mào)易順差1358億元,收窄59.7%。

“出口增速較前兩個月有所放緩,大家也是擔(dān)心前期人民幣過快升值是否會影響到出口。在消息面和數(shù)據(jù)公布后,對市場情緒有影響。”溫彬說道。稀財匯創(chuàng)始人、500金研究院院長肖磊也指出,市場擔(dān)心人民幣升值會引發(fā)政策層面對貿(mào)易順差的警惕,加上近日美元指數(shù)的走強(qiáng),也直接拉低人民幣匯率,市場預(yù)期迅速改變,短期看人民幣匯率有進(jìn)一步回調(diào)的預(yù)期。

事實(shí)上,在2017年人民幣逐漸回歸上升通道后,期間幾度急速升值就引起越來越多的注意,央行在2017年9月和2018年1月上旬,分別以調(diào)整外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率和暫停逆周期因子的操作為人民幣過熱的升值勢頭降溫。多位業(yè)內(nèi)人士在接受北京商報記者采訪時也都指出,要警惕人民幣升值預(yù)期的過度膨脹,其中一個影響就是進(jìn)出口。事實(shí)也印證,2017年下半年以來人民幣兌美元整體波動中的大幅升值令市場頗為意外,不少籌算著從匯率波動中獲利的出口外貿(mào)企業(yè)猝不及防,營收或因匯兌而遭遇損失。

中長期升值趨勢不變

不過,業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為,中長期人民幣升值趨勢不會改變。溫彬認(rèn)為,2月8日人民幣暴跌更多還是交易層面,但總的趨勢沒有變。人民幣兌美元在一個合理均衡的水平上是雙向波動,可以看到一些數(shù)據(jù)對供求關(guān)系產(chǎn)生的影響,而人民幣匯率彈性也是在增加的,因此對波動不必過度解讀和關(guān)注,這是市場交易導(dǎo)致的“雙向波動”。

“雙向波動”這一表現(xiàn)也被中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍提及,他表示,作為正在市場化和國際化的人民幣,出現(xiàn)升值與下調(diào)的動態(tài)調(diào)整,仍然是正常現(xiàn)象,未來人民幣匯率仍將保持“雙向波動”。

趙錫軍進(jìn)一步分析稱,人民幣和美元之間的匯率越來越由市場的因素來決定,市場因素則包括長期和短期兩個方面,長期就是中國的經(jīng)濟(jì)走勢、美國經(jīng)濟(jì)走勢等,短期就是受政策和市場預(yù)期兩個方面影響。“從目前來看的話,美元的政策應(yīng)該說處于縮表和加息這樣一個通道,人民幣是一個穩(wěn)健的貨幣政策,所以兩者的政策都是趨緊的,但是具體要看預(yù)期,哪一種貨幣的政策趨緊的節(jié)奏更快,一年中它會隨時發(fā)生逆轉(zhuǎn)和變化,而‘雙向波動’的局面還是能夠繼續(xù)存在下去。”