兩大因素決定A股何時(shí)見底
2018-06-20 10:53:17 來源：新浪網(wǎng)
周二受中美貿(mào)易問題再度升溫、小米推遲CDR發(fā)行、中興事件再生變等重磅利空影響，兩市紛紛大幅下挫報(bào)收，上證指數(shù)不僅再創(chuàng)24個(gè)月以來的新低，同時(shí)下跌幅度也創(chuàng)出30個(gè)月以來單日下跌之最，創(chuàng)業(yè)板股指也跌破前期的低點(diǎn)創(chuàng)出近40個(gè)月以來的新低，個(gè)股同樣是哀鴻遍野，兩市僅有幾十家個(gè)股上漲，跌停板個(gè)股家數(shù)接近1500家，再一次創(chuàng)出股災(zāi)的新記錄。
從6月初起，個(gè)股閃崩就已經(jīng)頻繁出現(xiàn)，銀保監(jiān)管會對于債務(wù)違約下金融去杠桿不放松的表態(tài)，是導(dǎo)致個(gè)股閃崩面積不斷擴(kuò)大的主要因素，另一方面，由于近期以來指數(shù)持續(xù)下跌，已經(jīng)導(dǎo)致部分質(zhì)押率較高的大股東面臨暴倉強(qiáng)平的壓力，因此，指數(shù)的不斷弱勢，加劇了質(zhì)押盤不斷被動(dòng)減持的主要推手，如此的惡性循環(huán)還會延續(xù)下去。
短期來看，止跌的希望比較渺茫，因?yàn)橄到y(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)仍沒有釋放完畢，特別是國際性的不確定風(fēng)險(xiǎn)因素，始終無法進(jìn)行化解，因?yàn)闊o法掌控，更沒有更好的辦法化解，特朗普很難對付，A股自身趨勢來看，目前均呈大左側(cè)形態(tài)，下方已經(jīng)沒有據(jù)點(diǎn)來防守，多殺多的狀態(tài)已經(jīng)表現(xiàn)出來，多殺多只能讓市場的下跌速度來的更快。
國際因素來看，主要體現(xiàn)在貿(mào)易摩擦再度急劇升溫，另外也包括美股持續(xù)維持高位，也存在較大泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，還有市場的慣性，昨天又一次形成向下的大缺口，從過去幾次在下跌的過程中形成跳空殺跌的走勢來看，反彈之后仍將會創(chuàng)出新低的低點(diǎn)，所以本次的跳空殺跌也不能排除反彈之后繼續(xù)見到新低的可能性。
中國自2016年開始的增長復(fù)蘇在2018年上半年遭遇來自內(nèi)外部兩層陰影，一方面，美國與全球主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易摩擦在加劇，與中國的貿(mào)易爭端也繼續(xù)發(fā)酵，受美國加息及美元走強(qiáng)影響部分新興市場動(dòng)蕩，歐元區(qū)也因意大利大選而陷入動(dòng)蕩。
金融去杠桿深化背景下不少投資者擔(dān)心債務(wù)違約、流動(dòng)性緊張及增長超預(yù)期下滑，展望未來，這些方面的干擾仍可能會給下半年乃至明年市場前景帶來不確定性，不過從基準(zhǔn)情形來看，中國到目前為止的增長有韌性，政策騰挪空間依然具備，去杠桿等政策與改革帶來陣痛的同時(shí)也在為更加穩(wěn)健的中長期環(huán)境創(chuàng)造條件，短期市場仍有可能繼續(xù)消化利空。
總而言之，6月內(nèi)憂外患同時(shí)來襲，A股進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)釋放期，內(nèi)部，金融去杠桿下，信用風(fēng)險(xiǎn)頻頻暴露、股權(quán)質(zhì)押壓力陡升、個(gè)股頻現(xiàn)閃崩，部分投資者擔(dān)憂獨(dú)角獸、CDR上市對存量流動(dòng)性的擠壓，外部，貿(mào)戰(zhàn)硝煙再起，美聯(lián)儲加息落地，全球股市、匯市波動(dòng)加劇，弱勢之下，空倉觀望為上策，建議投資者做好防御，活下來是第一要?jiǎng)?wù)，那么市場底到底在哪？認(rèn)為市場流動(dòng)性和貿(mào)易問題徹底解決之時(shí)才是A股見底之日，目前看來似乎很遙遠(yuǎn)。
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