一季度保費同比下降11.15% 保險業(yè)整體發(fā)展勢頭依然良好

今年以來，曾經(jīng)在資本市場上風(fēng)光占盡的保險板塊一直低于低迷狀態(tài)，走勢逐波下探。除受資本市場大環(huán)境影響外，也折射出行業(yè)本身的一些變化。

據(jù)保監(jiān)會最新公布的1至3月數(shù)據(jù)，一季度全行業(yè)保費收入同比下降了11.15%，這種情況在保險業(yè)已經(jīng)多年沒有發(fā)生過了。記者查閱了從2014年以來的相關(guān)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)每年一季度的保費增長均保持在兩位數(shù)的速度。2017年為32.45%，而最快的2016年，同比增長為42.18%。一般來說，一季度的業(yè)績是全年最顯眼的一個季度，因為每年1月份都有保險公司慣例的“開門紅”沖刺，而今年在防風(fēng)險嚴監(jiān)管的氛圍下，行業(yè)未能實現(xiàn)“開門紅”，故而影響了一季度的整體業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入9500.81億元，同比下降18.22%;健康險業(yè)務(wù)原保險保費收入1561.52億元，同比下降2.39%。具體來說，主要受到去年10月保監(jiān)會開始實施的134號文影響，使“開門紅”的主力年金型產(chǎn)品受到限制，銷量大幅下降，造成壽險新單業(yè)務(wù)增長趨緩。以行業(yè)標桿，目前上市的4家大型保險公司為例，今年一季度，中國人壽、中國太保、中國平安和新華保險的壽險新業(yè)務(wù)保費同比均有下降，分別下降了35.3%，28.2%，16.6%和49.1%。

盡管一季度總體保費收入呈現(xiàn)出下降態(tài)勢，但如果進行更細節(jié)的分析，則會看到一些不同的風(fēng)景。首先，3月份，壽險公司原保費收入同比增速已經(jīng)由負轉(zhuǎn)正。壽險公司3月原保費收入為3236.85億元，同比增長8.53%，而2月份的同一數(shù)據(jù)為同比下降21.03%，情況有所改善。

“壽險公司和代理人開始逐漸適應(yīng)保監(jiān)會134號文帶來的影響和產(chǎn)品上的轉(zhuǎn)變要求。”興業(yè)證券董天馳說。

其次，由于近年來行業(yè)不斷進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，期交保費占比不斷提高，大量的存量業(yè)務(wù)開始為行業(yè)貢獻長期穩(wěn)定的保費收入。仍以中國人壽、中國太保、中國平安和新華保險一季度的續(xù)期保費同比收入為例，其分別增加了39.1%、55.9%、60.7%和35.7%。

其三，健康險業(yè)務(wù)在3月也出現(xiàn)了快速增長，同比增長達到29.4%。董天馳認為，健康險業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價值普通較高，健康險保費收入的大幅增加有助于保險公司的新業(yè)務(wù)價值的改善。

“當(dāng)前時點是“開門紅”負面效應(yīng)的尾期，資管新規(guī)之下打破剛兌有利于保險負債端，從未來看，新單負增長缺口有望在后期逐漸縮窄，而價值率仍然有提升動力，全年依然看好新業(yè)務(wù)價值的正增長，同時驅(qū)動行業(yè)內(nèi)含價值相對穩(wěn)健提升。”平安證券陳雯說。

應(yīng)該看到的是，一季度保險行業(yè)銷售數(shù)據(jù)雖然表現(xiàn)平平，但并不影響行業(yè)整體向好的趨勢，從行業(yè)放寬外資持股比例限制，到稅收遞延型養(yǎng)老險政策試點落地，一系列政策紅利正逐步釋放，這都將是保險行業(yè)的長期利好。

海通證券最近的一份保險深度報告也顯示，目前我國人身險深度仍低，保障缺口巨大，預(yù)計35-54歲人口占比的提升、人均GDP的向上突破、居民杠桿率的高位將在未來5年進一步提升人身險需求，醫(yī)療支出的持續(xù)擴大將在長期促進健康險的發(fā)展。為此判斷壽險保障型業(yè)務(wù)進入黃金增長期，保險公司的利潤已進入了確定性較強的中長期增長階段。

雖然一季度壽險保費收入走低，但產(chǎn)險領(lǐng)域風(fēng)景獨好。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)險業(yè)務(wù)原保險保費收入2752.90億元，同比增長14.60%;意外險業(yè)務(wù)原保險保費收入269.13億元，同比增長15.69%。產(chǎn)險業(yè)務(wù)中，交強險原保險保費收入489.95億元，同比增長10.35%;農(nóng)業(yè)保險原保險保費收入為134.26億元，同比增長42.31%。另外，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費3387.01億元，同比增長40.51%。

一季度，保險業(yè)總資產(chǎn)172242.41億元，較年初增長2.84%凈資產(chǎn)19682.29億元，較年初增長4.44%。（江帆）