2017年年報(bào)陰霾剛過(guò)，金楓酒業(yè)又迎來(lái)一份不盡如人意的一季報(bào)。公司4月21日披露的一季報(bào)顯示，1-3月份金楓酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.66億元，與上年同期相比下滑10.39%，凈利潤(rùn)4691.36萬(wàn)元，同比下降12.74%。

上海“主戰(zhàn)場(chǎng)”收入下滑

據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者了解，金楓酒業(yè)業(yè)績(jī)“增長(zhǎng)乏力”的現(xiàn)象，從2016年起已經(jīng)顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，金楓酒業(yè)2016年和2017年的營(yíng)業(yè)收入分別為10.75億元和9.87億元，同比增幅為0.77%、-8.23%;凈利潤(rùn)分別為6729.55萬(wàn)元、5518.46萬(wàn)元，同比下滑12.35%、18%。反觀同樣以生產(chǎn)和銷售黃酒為主營(yíng)業(yè)務(wù)的會(huì)稽山，近幾年的業(yè)績(jī)一路上揚(yáng)。2015-2017年的凈利潤(rùn)分別為1.14億元、1.41億元和1.82億元，同比增幅分別為3.41%、24.43%和28.62%;

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，金楓酒業(yè)方面在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)指出，主要受上海市內(nèi)銷售下降的拖累。金楓酒業(yè)年報(bào)顯示，公司2017年上海區(qū)域收入為7.07億元，與上年同期相比下滑13.62%;江蘇市場(chǎng)營(yíng)收為1.76億元，同比下滑4.77%;而浙江市場(chǎng)的營(yíng)收為3888.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了357.07%。然而，由于浙江市場(chǎng)的基數(shù)較小，這樣的增幅顯然對(duì)業(yè)績(jī)拉動(dòng)不大。數(shù)據(jù)顯示，金楓酒業(yè)2017年的來(lái)自上海的收入占當(dāng)期總營(yíng)收的比重高達(dá)72.34%。

對(duì)于金楓酒業(yè)“失守”上海市場(chǎng)的原因，中金公司行業(yè)分析師邢庭志分析稱，主要有三點(diǎn)：城區(qū)郊縣沿街店鋪改造，大量中低檔消費(fèi)群體流失，部分銷售渠道消失;梳理經(jīng)銷商隊(duì)伍，主動(dòng)壓縮社會(huì)庫(kù)存30%;古越龍山、烏氈帽、沙洲優(yōu)黃等均將上海作為重點(diǎn)市場(chǎng)運(yùn)作，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在明顯加大。

曾有數(shù)據(jù)稱，古越龍山2016年上海銷售額突破6億元，而當(dāng)年該公司的總收入僅為15.35億元，也就是說(shuō)，上海已經(jīng)成為了古越龍山的一個(gè)重要市場(chǎng)。金楓酒業(yè)還在2017年削減了廣告宣傳費(fèi)和促銷費(fèi)，降幅分別為7.21%和23.95%，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們，大多增加了市場(chǎng)投放。

省外擴(kuò)張不盡如人意

事實(shí)上，黃酒行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的生產(chǎn)和發(fā)展都帶有濃烈的地域特色，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)壓力的加大迫使黃酒企業(yè)尋求省外發(fā)展機(jī)遇。

然而，金楓酒業(yè)的省外擴(kuò)張卻不盡如人意。邢庭志指出，金楓酒業(yè)的省外市場(chǎng)目前主要依賴收購(gòu)的紹興白塔、無(wú)錫惠泉等當(dāng)?shù)仄放?，但這些品牌規(guī)模較小、知名度較低，暫不具備大規(guī)模區(qū)域擴(kuò)張的能力。主品牌石庫(kù)門具備較好的美譽(yù)度和品質(zhì)口感，但長(zhǎng)期在本地運(yùn)作，外地市場(chǎng)的營(yíng)銷投入較少。公司既有品牌目前均不具備快速區(qū)域擴(kuò)張的條件，亟需持續(xù)的時(shí)間和資源投入進(jìn)行開發(fā)培育。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流近三年最差 社保基金減持

值得一提的是，金楓酒業(yè)一季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-3478.61萬(wàn)元，創(chuàng)出近三年一季度的最差水平。數(shù)據(jù)顯示，2014-2017年，金楓酒業(yè)一季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分別為56.25萬(wàn)、-1764.27萬(wàn)和2177.56萬(wàn)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者還注意到，業(yè)績(jī)萎靡的金楓酒業(yè)，在一季度在遭到了社?；鸬臏p持。一季報(bào)顯示，截至3月31日，全國(guó)社?；鹞辶闳M合的持股較上期末合計(jì)減少了495萬(wàn)股，減持比例25.85%。據(jù)了解，社?；鹨恢北环Q為A股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，其崇尚業(yè)績(jī)、崇尚發(fā)展的投資理念被越來(lái)越多的投資者認(rèn)可。

除了社?；鸬臏p倉(cāng)，金種子酒近期也遭遇了融資客的大幅拋售，僅4月20日一天融資凈賣出金額高達(dá)1157萬(wàn)元。

熱衷購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品

業(yè)績(jī)疲軟的金楓酒業(yè)還熱衷于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。年報(bào)顯示，2017年金楓酒業(yè)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)生額合計(jì)9.77億元，其中6億元使用的是資金，3.77億元使用的募資。值得一提的是，金楓酒業(yè)2017年在理財(cái)產(chǎn)品方面的收益金額僅為628萬(wàn)元。另外，截至2017年12月31日，金楓酒業(yè)手中仍持有2.82億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受記者采訪時(shí)指出，上市公司短期內(nèi)選擇理財(cái)產(chǎn)品具有一定的可取之處，只要不違背相關(guān)規(guī)定就無(wú)可厚非，若疏遠(yuǎn)主業(yè)過(guò)度投資理財(cái)，或者把理財(cái)作為長(zhǎng)期性投資，這種投資行為并不可取，可能會(huì)把主業(yè)給荒廢了，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

宋清輝還稱，上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品并非穩(wěn)賺不賠。實(shí)際上，目前大部分上市公司購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品,資金最終卻流向了信托計(jì)劃,而近年來(lái)頻頻出現(xiàn)的信托計(jì)劃延期兌付、債券違約等狀況，說(shuō)明上市公司投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。(記者 劉小菲)