統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)難掩主業(yè)頹勢(shì) 專家認(rèn)為收縮戰(zhàn)線是為“保帥位”
在經(jīng)歷了連續(xù)4年業(yè)績(jī)低迷后,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)控股有限公司(下稱:統(tǒng)一企業(yè)中國(guó))終于交出了一份2017年?duì)I收凈利雙增長(zhǎng)的成績(jī)單,然而這份看似亮麗的財(cái)報(bào)并未刺激到公司股價(jià)的上漲,因?yàn)榭?ldquo;節(jié)流”換來的凈利潤(rùn)增長(zhǎng),投資者并不看好。
方便面業(yè)務(wù)下滑
根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)年報(bào)顯示,在報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212.965億元,同比上漲1.5%;凈利潤(rùn)為8.782億元,同比增長(zhǎng)44.6%;公司毛利率33.1%,同比下滑1.3個(gè)百分點(diǎn)。
查看公司的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,方便面和飲料的銷售金額分別為81.62億元和124.65億元,分別下降0.7%和增長(zhǎng)2.3%。
值得一提的是,在公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.5%,毛利率同比下滑1.3個(gè)百分點(diǎn),兩大主業(yè)一個(gè)下滑0.7%,一個(gè)增長(zhǎng)2.3%的數(shù)據(jù)支撐下,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)44.6%,而其在去年上半年還深陷業(yè)績(jī)低迷,那么,究竟是誰支撐起統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)全年利潤(rùn)增長(zhǎng)44.6%呢?
財(cái)報(bào)顯示,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)2017年銷售及市場(chǎng)推廣開支同比下降11.9%至51.54億元,而2016年為58.49億元,同比減少了6.96億元。另外,公司的行政開支同比減少了1.1%,由2016年的9.99億元下降至9.87億元。
按照性質(zhì)劃分開支來看,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)去年削減了約4.53億元促銷及廣告費(fèi)用的開支,另外,公司員工福利開支,包括董事薪酬,去年也減少了1.51億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來,公司此舉可能在短期內(nèi)給銷售額帶來一定影響,并保證了盈利能力的提高,僅從這一層面看,削減促銷及廣告費(fèi)用的策略短期是成功的。
統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)去年節(jié)約開支來增加公司的盈利能力一事,公司也在年報(bào)中提到,“管理層營(yíng)業(yè)費(fèi)用控管得宜”。
值得一提的是,與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手康師傅相比,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的年報(bào)數(shù)據(jù)則顯得暗淡。
康師傅年報(bào)顯示,去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入589.54億元,同比上漲6.07%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.19億元,同比上漲56.59%。其中,飲料業(yè)務(wù)上漲幅度為6.96%,方便面業(yè)務(wù)同比上漲了4.91%。其兩大主業(yè)的漲幅均超過統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)。
對(duì)此,中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,康師傅的市場(chǎng)廣度、渠道深度以及對(duì)終端的掌控要比統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)強(qiáng),這也是康師傅2017年業(yè)績(jī)亮麗的重要原因之一。
在朱丹蓬看來,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)去年大手筆裁員,把開工率不好的工廠關(guān)掉,走輕資產(chǎn)之路,這是統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)“新帥”劉新華在看到主業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)難的情況下做出的要利潤(rùn)的決定。
“公司靠出售資產(chǎn)、壓縮促銷、廣告費(fèi)用來節(jié)流,沒有爆款產(chǎn)品出來支撐,未來的發(fā)展非常危險(xiǎn)。”朱丹蓬表示,沒有開源只有節(jié)流的企業(yè)不具備長(zhǎng)期發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來,企業(yè)的成長(zhǎng)必須依靠開源,只節(jié)流企業(yè)發(fā)展步伐不快,但相對(duì)而言抗打擊能力也較強(qiáng)。“統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)企業(yè)中國(guó)的經(jīng)營(yíng)模式相對(duì)保守,在業(yè)績(jī)波動(dòng)方面比康師傅更安全,包括從資金做現(xiàn)金管理上也可以看得出公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。但畢竟統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)主打的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大、發(fā)展?jié)摿π?因此業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差。
求利潤(rùn)或?yàn)楸?ldquo;帥位”
2017年,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)部分工廠停產(chǎn)且裁員4000人的消息曾引發(fā)業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。同樣在這一年,統(tǒng)一集團(tuán)以約13億美元現(xiàn)金的價(jià)格出售與星巴克在中國(guó)華東市場(chǎng)合資企業(yè)的50%股權(quán)。
對(duì)此,朱丹蓬表示,星巴克脫離統(tǒng)一集團(tuán),對(duì)于雙方來說,都是一個(gè)各取所需、雙贏的局面。一方面,星巴克收回統(tǒng)一集團(tuán)的股權(quán)后,直接掌控了中國(guó)的市場(chǎng),一些決策會(huì)更加快速。另一方面,統(tǒng)一集團(tuán)目前處于再投資的階段,出售星巴克,可以使公司的現(xiàn)金流更加聚焦。
其實(shí),近幾年來,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的業(yè)績(jī)一直不太理想。從統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)2013年-2016年的業(yè)績(jī)報(bào)告來看,公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。
2017年,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)憑借飲料業(yè)務(wù)上漲以及大手筆的壓縮廣告開支、壓縮行政人員開支來保住業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí),在缺乏爆款產(chǎn)品支撐的情況下,飲料行業(yè)的復(fù)蘇也是成就其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素之一。
根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,公司的飲料事業(yè)收益為124.7億元,同比增長(zhǎng)2.3%。阿薩姆奶茶、統(tǒng)一綠茶以及統(tǒng)一冰紅茶恢復(fù)增長(zhǎng)。其中,茶飲料營(yíng)收為59.64億元,較同期增長(zhǎng)0.8%;果汁事業(yè)收益取得20.39億元;奶茶品類也出現(xiàn)了銷量回暖,恢復(fù)正增長(zhǎng)。
對(duì)此,朱丹蓬分析稱,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)業(yè)績(jī)回暖總的來說歸根于整個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇,基于整個(gè)新生代消費(fèi)人群人口基數(shù)紅利不斷增加。“不過,對(duì)于這些企業(yè)來說,在未來的整個(gè)產(chǎn)品同質(zhì)化的飲品市場(chǎng)如何做到更大更好,是眾多飲品企業(yè)需要解決的難題。”
對(duì)于未來,朱丹蓬預(yù)測(cè),“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的市場(chǎng)格局、產(chǎn)品組合、以及經(jīng)銷的套路難以支撐企業(yè)的快速發(fā)展,今年,企業(yè)營(yíng)收不會(huì)有大的變化,利潤(rùn)上還會(huì)繼續(xù)高舉’節(jié)流’大旗,因此,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的2018年依然追求穩(wěn)步發(fā)展。”
但是,縱觀整個(gè)方便面和飲料市場(chǎng),康師傅作為全國(guó)品牌,其霸主地位目前無人能撼動(dòng),但是,在日清食品方便面的擴(kuò)張之下,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)的市場(chǎng)正在被日清侵蝕。
根據(jù)日清食品公布的2017年財(cái)報(bào)顯示,2017年,中國(guó)業(yè)務(wù)收入由146.1億港元增加至151.6億港元,較2017年上半年的負(fù)增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)。
“從經(jīng)銷商和市場(chǎng)來看,日清食品方便面的擴(kuò)張,對(duì)統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)造成致命的打擊。”朱丹蓬表示,日清方便面搶不到康師傅的份額,那么就會(huì)撿軟柿子捏。
“一邊是霸主康師傅的不斷擴(kuò)張,一邊有新進(jìn)者日清食品的搶食,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)在夾縫中生存,當(dāng)他人都在發(fā)力時(shí),其還一味地收力是錯(cuò)誤的,這是劉新華在保帥位,對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展不利。”朱丹蓬如此表示。
對(duì)于統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)大手筆“節(jié)流”以及對(duì)方便面業(yè)務(wù)下一步的戰(zhàn)略舉措等問題,截至記者發(fā)稿,統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)也未給予回復(fù)。
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