大型險(xiǎn)企與中小險(xiǎn)企業(yè)績分化明顯

近期，保險(xiǎn)公司紛紛披露2017年業(yè)績報(bào)告。除了上市險(xiǎn)企的不俗表現(xiàn)，年報(bào)也顯示出一些中小險(xiǎn)企在發(fā)展中存在的問題。

2017年，眾誠保險(xiǎn)凈利潤為-4296.7萬元，虧損同比增加999.27萬元，而這也是眾誠保險(xiǎn)自成立以來連續(xù)第7年虧損。無獨(dú)有偶，富德生命人壽去年凈利潤為負(fù)且一直為償付能力不足問題所困。

面對保險(xiǎn)市場的激烈競爭，大型險(xiǎn)企在業(yè)績表現(xiàn)上逐漸與中小險(xiǎn)企拉開距離，市場集中度持續(xù)提高。未來，中小險(xiǎn)企應(yīng)努力尋求適合自己的生存之道方能走出困境。在戰(zhàn)略上，中小險(xiǎn)企需對自身能力的長短板予以充分認(rèn)知，注重差異化發(fā)展策略，避免和大公司機(jī)械化“硬碰硬”。

車險(xiǎn)遭遇成長煩惱 眾誠保險(xiǎn)連續(xù)7年虧損

車險(xiǎn)作為財(cái)險(xiǎn)的拳頭業(yè)務(wù)，近年來一度遭遇“成長的煩惱”。隨著商車費(fèi)改的深入，費(fèi)率折扣進(jìn)一步下調(diào)，車險(xiǎn)保費(fèi)增速放緩，綜合成本率上升，市場競爭加劇，業(yè)績分化更加明顯。就2017年的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)情況來看，大型險(xiǎn)企雖承保成本有所增加但優(yōu)勢依然明顯，中小險(xiǎn)企的盈利之路則走得越發(fā)艱難。

去年，近七成的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)，但財(cái)險(xiǎn)“老三家”人保、平安、太保仍然占據(jù)車險(xiǎn)市場近六成的份額，承保利潤位列行業(yè)前三名。大型險(xiǎn)企利用車險(xiǎn)市場占有率、營銷渠道、承保能力、核保能力方面的優(yōu)勢抵御加劇的市場競爭。在這樣的情況下，一些主打車險(xiǎn)的中小型公司面臨著致命打擊。

以眾誠保險(xiǎn)為例，其作為國內(nèi)首家由汽車集團(tuán)發(fā)起成立的專業(yè)汽車保險(xiǎn)公司，車險(xiǎn)保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的90%左右。去年，眾誠保險(xiǎn)的凈虧損金額達(dá)4296.7萬元，同比上升30.3%。從2011年至2017年，眾誠保險(xiǎn)凈虧損額已超過5億元。

一般來講，財(cái)險(xiǎn)公司盈利周期在5年左右。但已成立7年的眾誠保險(xiǎn)為何仍在扭虧之路上掙扎呢?在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)，眾誠保險(xiǎn)表示，公司的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占據(jù)了絕對比例，2017年上半年，受行業(yè)政策變化影響，車險(xiǎn)市場競爭加劇，綜合成本率產(chǎn)生較大波動(dòng)，導(dǎo)致利潤虧損較同期有所增加。同時(shí)，公司分支機(jī)構(gòu)較少，保費(fèi)規(guī)模較小，暫未形成規(guī)?；瘍?yōu)勢。此外，2017年下半年，公司不斷加強(qiáng)防災(zāi)防損工作，多起巨災(zāi)事故引發(fā)的車險(xiǎn)相關(guān)賠付案件金額巨大，對公司盈利造成了很大影響。

2016年6月，眾誠保險(xiǎn)掛牌新三板，在此之后，公司開始沖刺IPO。但其目前的盈利狀況顯然讓IPO計(jì)劃變得撲朔迷離。不過，記者也注意到，眾誠保險(xiǎn)的保費(fèi)收入由2011年的0.24億元增長至2017年的13.84億元;在市場份額方面，其品牌渠道已取得一定的差異化優(yōu)勢，在有分支機(jī)構(gòu)覆蓋的地區(qū)，在店市場平均份額超過20%;在減虧效果方面，2016年相比2014年減虧幅度達(dá)81%。眾誠保險(xiǎn)相信，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的提升，經(jīng)營和盈利能力會(huì)逐步轉(zhuǎn)好，并表示IPO推進(jìn)計(jì)劃不會(huì)受到影響。

在原保監(jiān)會(huì)產(chǎn)險(xiǎn)部主任劉峰看來，中小險(xiǎn)企經(jīng)營困難并非車險(xiǎn)改革之過。困難始終存在的原因，一是在品牌、管理、數(shù)據(jù)、網(wǎng)點(diǎn)、服務(wù)、人才等各方面都不具備和大公司競爭的實(shí)力;二是經(jīng)營理念存在偏差，追求大而全，缺乏拳頭產(chǎn)品;三是股東實(shí)力有限，公司治理存在缺陷。劉峰建議，中小險(xiǎn)企要“先煉金剛鉆，再攬瓷器活”。

壽險(xiǎn)業(yè)績分化加劇 中小險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型道阻且長

財(cái)險(xiǎn)市場上演車險(xiǎn)競爭加劇戲碼，中小險(xiǎn)企“哀鴻遍野”。同樣的劇情似乎也在壽險(xiǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展中上演。

2017年，上市險(xiǎn)企的業(yè)績答卷表現(xiàn)尚佳。雖然保費(fèi)、資產(chǎn)增速有快有慢，但行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。2017年，中國人壽穩(wěn)居國內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)首位，營收、利潤雙雙跑贏行業(yè)平均水平，另三家壽險(xiǎn)巨頭也都繼續(xù)保持了行業(yè)優(yōu)勢。

然而，中小壽險(xiǎn)公司則是另一種情形。比如去年一直被償付能力和現(xiàn)金流壓力困擾的富德生命人壽。該公司2017年凈利潤為-6.74億元，雖較2016年的巨虧有所緩解，但作為一家已成立16年的壽險(xiǎn)公司，依然未能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈在市場中并不多見。在保監(jiān)會(huì)嚴(yán)令禁止“短期、高息”萬能險(xiǎn)之后，壽險(xiǎn)公司進(jìn)入真正拼保障實(shí)力的階段。富徳生命人壽去年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)1174億元，同比縮減了31%，下滑明顯。在償付能力方面，2017年一至四季度，公司核心償付能力充足率分別為73%、72%、75%和87%，同期綜合償付能力充足率則分別為108%、104%、106%和118%，均逼近監(jiān)管紅線。富德生命人壽此前表示，由于2017年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，主動(dòng)控制躉繳業(yè)務(wù)規(guī)模，做大價(jià)值類業(yè)務(wù)保費(fèi)，通過存量資產(chǎn)的盤活，釋放投資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入，支付保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出，因此業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流有所減少。

記者注意到，2017年，共有20家險(xiǎn)企原保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長，中法人壽、華匯人壽等問題公司在列，另有和諧健康、上海人壽、渤海人壽、建信人壽、珠江人壽等險(xiǎn)企因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因，影響了原保費(fèi)收入。

穆迪副總裁、高級信用評級主任朱茜分析認(rèn)為，保險(xiǎn)公司的表現(xiàn)正隨著監(jiān)管趨嚴(yán)而加劇分化。多樣化和成熟程度較高的保險(xiǎn)公司優(yōu)勢凸顯，因其品牌實(shí)力較強(qiáng)，銷售以代理人為主以及產(chǎn)品側(cè)重于保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品。但如果采用激進(jìn)的銷售和投資策略(通常以中小保險(xiǎn)公司為主)，則將面臨更大挑戰(zhàn)。

在如今的壽險(xiǎn)行業(yè)中，大多數(shù)中小保險(xiǎn)公司未能真正把自己定位為中小規(guī)模的公司，而是一味追求全國布局，做大規(guī)模，過于依賴復(fù)制他人模式，未找到與其他企業(yè)不盡相同的生存能力和技巧，缺乏屬于自己的細(xì)分市場以及相應(yīng)的配套經(jīng)營體系。

事實(shí)上，差異化發(fā)展已經(jīng)越來越成為保險(xiǎn)行業(yè)的共識。而認(rèn)真研究、分析、判斷、把握不同細(xì)分人群的需求差異，是找出差異化經(jīng)營和細(xì)分產(chǎn)品服務(wù)需求的重要前提。在監(jiān)管越發(fā)嚴(yán)格的背景下，保險(xiǎn)監(jiān)管部門的引導(dǎo)作用也越發(fā)重要。如在業(yè)務(wù)審批上，對于中小型保險(xiǎn)公司不開放與大型保險(xiǎn)公司相同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，引導(dǎo)中小型壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司深度挖掘細(xì)分市場，建立剩余市場機(jī)制。(記者 戴夢希)